Selección de practicantes en el Banco de la República un ejercicio exitoso con transparencia y equidad

El pasado 31 de noviembre culminó exitosamente el proceso de selección de 29 estudiantes en práctica para trabajar en la Subgerencia de Estudios Económicos y en la Subgerencia Monetaria y de Reservas del Banco de la República durante el primer semestre de 2007.

A la convocatoria, realizada a través de correos electrónicos enviados a las universidades de todas las regiones del país, más los avisos publicados en prensa nacional y en la página de Internet del Banco, respondieron, con su inscripción, 738 estudiantes de economía, ingeniería industrial, ingeniería de sistemas, finanzas y estadística, de 14 ciudades del país.

La preselección tuvo en cuenta el cumplimiento de los requisitos: cursar o haber cursado séptimo semestre, tener un promedio igual o superior a 4 y ser estudiante de las carreras anteriormente mencionadas. Así, de los 738 inscritos se preseleccionaron 350 estudiantes, quienes en la segunda fase debían resolver por Internet, un cuestionario de ocho preguntas con límite de tiempo. 115 estudiantes respondieron acertadamente el 70 por ciento -o más- del cuestionario y fueron convocados a la sucursal del Banco de la República más cercana a su ciudad para resolver un examen de 30 preguntas. A la siguiente fase, es decir la entrevista, pasaron los mejores puntajes, así: los primeros 40 lugares de economía, los primeros 6 de finanzas e Ingeniaría Industrial, los primeros 6 de Ingeniería de Sistemas y los primeros 3 de estadística, para un total de 55 estudiantes. La lista se publicó en la página de Internet del Banco y se invitó a estos estudiantes a surtir la última etapa. Las entrevistas comenzaron el 9 de noviembre y se extendieron durante todo el mes. La selección final concluyó con la aceptación de 29 estudiantes: 24 de economía, 4 de Ingeniería Industrial y Finanzas, 1 de estadística y 1 de Ingeniería de Sistemas.

Cabe resaltar la transparencia del proceso. Por una parte, la cantidad de pruebas, la calidad de las mismas y la divulgación, dan cuenta de ello. De otra parte también es de resaltar la buena participación de universidades públicas y privadas. De los 55 estudiantes que surtieron todo el proceso y pasaron a entrevista, 31 son de universidades públicas y 24 de universidades privadas, así: 19 estudiantes de la Universidad Nacional, 5 de la Universidad del Valle, 3 de la del Magdalena, 2 de la de Antioquia, 1 de la del Atlántico y 1 de la UIS. Las universidades privadas quedaron representadas de la siguiente manera: 1 estudiante de la Universidad Tecnológica de Bolívar, 1 de EAFIT, 2 de la Javeriana de Bogotá, 2 de la Escuela Colombiana de Ingeniería, 3 del ICESI, 3 de la Universidad Externado de Colombia, 5 de la Universidad de los Andes y 5 de la Universidad del Rosario.

Este ejercicio de transparencia y equidad para seleccionar estudiantes que realicen su semestre de práctica en el Banco de la República arrojó tan buenos resultados que se continuará realizando en los próximos semestres, y se ampliará para los procesos de selección de profesionales cuando se requiera ocupar cargos vacantes.

Bogotá, diciembre 15 de 2006 (12:08 p.m.)

Banco de la República aumentó sus tasas de interés de intervención

La Junta Directiva del Banco de la República en su sesión de hoy decidió aumentar en 25 p.b sus tasas de interés de intervención. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión pasará de 7,25% a 7,50%. La determinación se tomó luego de analizar las proyecciones de inflación, la situación internacional y del mercado cambiario.

La Junta destacó que revisados los resultados de la inflación en el mes de noviembre, ésta se ubicará a final del año alrededor del punto medio del rango meta definido para el 2006 (4.5%).

La Junta resaltó también que los indicadores de crecimiento de la economía colombiana siguen mostrando un alto dinamismo. Así lo ratifica el comportamiento de algunos indicadores como el índice de producción manufacturera y las ventas del comercio al por menor para los meses de agosto y septiembre.

En estas condiciones, se considera necesario continuar con el proceso de normalización de la política monetaria. Esta política contribuye a mantener el crecimiento económico en una senda sostenible y compatible con la reducción de la inflación hacia su meta de largo plazo (3% ± 1 punto porcentual).

Igualmente reiteró su compromiso para intervenir en el mercado cambiario sin afectar el logro de las metas de inflación.

Bogotá, diciembre 15 de 2006 (11:43 a.m.)

Intervención del Banco de la República en el mercado cambiario

El Banco de la República informa que en el mes de noviembre de 2006 se ejercieron opciones put para el control de volatilidad por US$ 117.7 m. En el mismo mes, el Banco no realizó intervención discrecional en el mercado cambiario. Por su parte, el Banco no realizó ni compras ni ventas definitivas de TES B. El saldo de dichos títulos en poder del Banco ascendió a $ 2,3 billones el 30 de noviembre de 2006.

Bogotá, diciembre 11 de 2006 (4:28 p.m.)

Noviembre de 2006
Índice de Pecios del Productor IPP: 165.98
Variación mensual: - 0.25%

El índice de Precios del Productor - IPP - presentó en noviembre de 2006 una variación mensual de -0.25 %, con lo cual su variación en lo corrido del año fue de 5.4% y en los últimos doce meses se situó en 5.2%. Con respecto al mismo mes del año anterior, la variación mensual fue inferior en 0.05 puntos porcentuales, y las variaciones en año corrido y año completo fueron superiores en 3.2 y 3.4 puntos porcentuales respectivamente.(Cuadro 1)

Clasificación por actividad económica:

• Minería: las cotizaciones de artículos de origen minero disminuyeron 1.3% durante el mes, variación superior en 2.3 puntos porcentuales a la observada en noviembre de 2005. Las principales disminuciones de precios se observaron en las cotizaciones de: mineral de níquel -7.0%, gas natural -2.6%, petróleo crudo –1.8% y extracción de sal y otros minerales no metálicos -1.2%. Por su parte, las cotizaciones que presentaron aumento en sus precios fueron: plata, platino y mineral de hierro 3.1%, oro 0.7% y piedra, arena, arcilla, caliza, yeso, caolín y dolomita 0.5%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1 ).

• Agricultura, silvicultura y pesca: la variación mensual en los precios de los productos agrícolas fue de -0.5%, superior en 0.3 puntos porcentuales a la registrada en noviembre de 2005. Las principales reducciones de precios se registraron en las cotizaciones de: cebolla -37.0%, mango -15.8%, otros tubérculos (ñame) -14.0%, zanahoria -13.8 y papa -13.8%. Por su parte, los principales aumentos de precios se observaron en las cotizaciones de habichuela 44.5%, mora 10.5%, huevos 8.6%, café 7.0% y papaya 5.5%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

• Industria: los precios de los productos industriales registraron una disminución de 0.2% en el mes. Esta variación es inferior en 0.2 puntos porcentuales a la observada en noviembre de 2005. Se registraron disminuciones en las cotizaciones de: derivados de la carne y el pollo (vísceras de aves) -2.9%, productos metalúrgicos básicos (alambrón y alambre de hierro o acero) -1.9%, azúcar -1.8%, maquinaria de oficina, contabilidad e informática (fotocopiadoras, digitalizadores y fax) -1.6% y equipos de radio, televisión y comunicaciones -1.6%. Los aumentos de precios más significativos se presentaron en las cotizaciones de: panela 8.3%, cereales expandidos y otros productos de la molinería (cereales expandidos) 2.6%, bebidas fermentadas no destiladas (vino y champaña) 2.2% y alimentos preparados para animales ( para perros y gatos) 2.1%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte II ).

Clasificación según uso o destino económico:

Al desagregar el IPP según el uso o destino económico de los bienes, se observó disminución para los diferentes grupos así: -1.0% para bienes de capital, -0.4% materiales de construcción, -0.2% consumo final y -0.1% consumo intermedio.

Al excluir las materias primas del IPP, se obtiene el índice que mide la evolución de precios de bienes ya terminados (bienes finales ofrecidos internamente). Dicho indicador presentó una disminución de 0.4% en el mes, 4.6% en lo corrido del año y 4.4% en los últimos doce meses. (Ver Cuadro 2 ).

Clasificación según procedencia de los bienes:

• De acuerdo con la procedencia de los bienes, los precios de los artículos importados registraron una variación de -1.1% en el mes, en lo corrido del año 3.1% y en los últimos doce meses su variación se situó en 3.1%. Las cotizaciones de los bienes producidos y consumidos en el país no presentaron variación en el mes, con lo cual su variación en lo corrido del año se situó en 6.1% y en los últimos doce meses en 5.8%. (Ver Cuadro 3 ).

• Los bienes exportados no se incluyen en el IPP, sin embargo, se calcula simultáneamente un índice de precios para estos bienes. El IPP de artículos exportados registró una disminución de 2.8% durante el mes, mientras que en lo corrido del año se situó en 6.9%, y en los últimos doce meses en 7.3%. Las cotizaciones que presentaron disminución en sus precios fueron: mineral de níquel -13.6%, conservas de frutas legumbres y hortalizas -5.6% y sustancias y productos químicos (abonos y compuestos inorgánicos nitrogenados) -4.1%. Los resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los Cuadro 3 y Cuadro 5 .

Gráficos

Bogotá, diciembre 5 de 2006 (4:54 p.m.)

Meta de inflación para el 2007: 4%

La Junta Directiva del Banco de la República, en su sesión del 17 de noviembre, revisó las tendencias de la inflación, de la actividad económica y del entorno internacional. Dicho análisis la llevó a reafirmar el cumplimiento de la meta de inflación de 2006.

Por otra parte, fijó la meta de inflación del año 2007 en el rango entre 3.5% y 4.5%, con 4% como meta puntual para efectos legales. Esta decisión es consistente con el anuncio realizado en noviembre de 2005 cuando se adoptó la meta de inflación para este año.

Adicionalmente, acordó que el punto medio del rango meta en 2008 estará entre 3% y 4% con el propósito de mantener el proceso de convergencia hacia la meta de largo plazo ( 3% ± 1 punto porcentual).

La Junta consideró que el manejo gradual y cuidadoso al proceso de desinflación es consistente con el mandato constitucional de preservar la capacidad adquisitiva de la moneda y contribuir al crecimiento sostenido del producto y el empleo. Enfatizó, además, la importancia para el buen funcionamiento de la economía de que los agentes económicos tengan presente estas metas para los futuros ajustes de precios y salarios.

Por último, la mayoría de la Junta decidió mantener inalteradas las tasas de interés de intervención y reiteró el compromiso de intervenir en el mercado cambiario sin comprometer el logro de las metas de inflación.

Bogotá, noviembre 17 de 2006 (12:43 p.m.)

Cambios en los billetes de mil y dos mil pesos

El Banco de la República pone en circulación, a partir de hoy, una nueva versión de los billetes de $1.000 y $2.000, con los mismos diseños, idénticas características generales y dispositivos de seguridad de la edición anterior, pero con un tamaño inferior, pasando de 140 x 70 milímetros a 130 x 65 milímetros. Al billete de $2.000 se le adiciona en las zonas blancas un diseño con líneas finas de suaves tonalidades y se reduce el tamaño de su marca de agua.

Esta reducción en el tamaño de los billetes significará un ahorro en los costos de producción que oscilará entre el 15% y el 20% en estas denominaciones, ahorro que fue posible gracias a la utilización de un mayor formato de impresión que maneja la nueva línea de producción instalada en la Central de Efectivo.

Más información billete de $2000 Más información billete de $1000

Bogotá, noviembre 17 de 2006 (12:43 p.m.)

Intervención del Banco de la República en el mercado cambiario

El Banco de la República informa que en el mes de octubre de 2006 se ejercieron opciones put para el control de volatilidad por US$ 62.3 m. En el mismo mes, el Banco no realizó intervención discrecional en el mercado cambiario. Por su parte, el Banco no realizó ni compras ni ventas definitivas de TES B. El saldo de dichos títulos en poder del Banco ascendió a $ 2,3 billones el 31 de octubre de 2006.

Bogotá, noviembre 14 de 2006 (4:02 p.m.)

Octubre de 2006
Índice de Pecios del Productor IPP: 166.40
Variación mensual: - 0.20%

El índice de Precios del Productor - IPP - presentó en octubre de 2006 una variación mensual de -0.20 %, con lo cual su variación en lo corrido del año fue de 5.7% y en los últimos doce meses se situó en 5.3%. Con respecto al mismo mes del año anterior, la variación mensual fue inferior en 0.6 puntos porcentuales, y las variaciones en año corrido y año completo fueron superiores en 3.2 y 3.1 puntos porcentuales respectivamente. (Cuadro 1)

Clasificación por actividad económica:

• Minería: las cotizaciones de artículos de origen minero disminuyeron 4.1% durante el mes, variación inferior en 1.7 puntos porcentuales a la observada en octubre de 2005. Las principales disminuciones de precios se observaron en las cotizaciones de: petróleo crudo -9.0%, plata, platino y mineral de hierro -4.5% y otros minerales no ferrosos (mineral de manganeso) -1.3%. Por su parte, las cotizaciones que presentaron aumento en sus precios fueron: mineral de níquel 6.7%, gas natural 1.4% y oro 1.3%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1 ).

• Agricultura, silvicultura y pesca: la variación mensual en los precios de los productos agrícolas fue de -0.1%, inferior en 2.3 puntos porcentuales a la registrada en octubre de 2005. Las principales reducciones de precios se registraron en las cotizaciones de: zanahoria -34.5%, mango -29.1%, habichuela -27.4%, otras hortalizas y legumbres (repollo, lechuga, espinacas y acelgas) -22.2, cebolla -16.9% y tomate -15.4%. Por su parte, los principales aumentos de precios se observaron en las cotizaciones de aguacate 11.7%, piña 10.8%, huevos 6.9%, naranja 6.5%, banano 6.5% y papa 5.5%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

• Industria: los precios de los productos industriales registraron una disminución de 0.04% en el mes. Esta variación es inferior en 0.2 puntos porcentuales a la observada en octubre de 2005. Se registraron disminuciones en las cotizaciones de: trilla de café -3.1%, maquinaria de oficina, contabilidad e informática (cajas registradoras, cajeros y similares) -1.0% y azúcar -0.9%. Por su parte, los aumentos de precios más significativos se presentaron en las cotizaciones de: panela 3.9%, jugos y pulpas de frutas 3.2% y carne de porcino 1.8%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte II ).

Clasificación según uso o destino económico:

Al desagregar el IPP según el uso o destino económico de los bienes, se observó que los bienes de consumo intermedio y los bienes de capital disminuyeron en 0.6% y 0.4% respectivamente. Por su parte, los precios de los bienes de consumo final y materiales de construcción se incrementaron en 0.2% y 0.1% respectivamente.

Al excluir las materias primas del IPP, se obtiene el índice que mide la evolución de precios de bienes ya terminados (bienes finales ofrecidos internamente). Dicho indicador presentó un incremento de 0.1% en el mes, 5.0% en lo corrido del año y 4.5% en los últimos doce meses. (Ver Cuadro 2 ).

Clasificación según procedencia de los bienes:

• De acuerdo con la procedencia de los bienes, los precios de los artículos importados registraron una variación de -0.5% en el mes, en lo corrido del año 4.3% y en los últimos doce meses su variación se situó en 4.0%. Las cotizaciones de los bienes producidos y consumidos en el país disminuyeron 0.1% en el mes, con lo cual su variación en lo corrido del año es de 6.1% y en los últimos doce meses 5.7%. (Ver Cuadro 3 ).

• Los bienes exportados no se incluyen en el IPP, sin embargo, se calcula simultáneamente un índice de precios para estos bienes. El IPP de artículos exportados registró una disminución de 1.8% durante el mes, mientras que en lo corrido del año se situó en 10.0%, y en los últimos doce meses en 8.0%. Las cotizaciones que presentaron disminución en sus precios fueron: coquización, productos de la refinación del petróleo (combustible fuel oil) -7.2%, extracción de petróleo crudo y de gas natural (petróleo crudo -6.6%) y actividades de edición e impresión y de reproducción (revistas y magazines) -3.3%. Los resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los Cuadro 3 y Cuadro 5 .

Gráficos

Bogotá, noviembre 3 de 2006 (11:39 p.m.)

El Museo de Arte del Banco de la República fue premiado como mejor ‘Proyecto arquitectónico’ del país

El martes 31 de octubre se llevó a cabo en el Teatro Jorge Eliécer Gaitán, la ceremonia de Proclamación de la XX Bienal Colombiana de Arquitectura, evento que se viene realizando cada dos años desde 1962 y que premia los mejores proyectos arquitectónicos del país, en varias categorías.

Para este año se inscribieron cerca de 250 proyectos y el premio más esperado, que corresponde al de mejor "Proyecto Arquitectónico" fue otorgado al Banco de la República por la obra Museo de Arte del Banco de la República.

Además de la importancia de la distinción, el premio de este año tiene un significado especial por dos razones. La primera, porque para esta Bienal se incluyeron, en una sola categoría, proyectos de orden cultural, institucional, de vivienda, industrial y comercial, entre otros. Esto significa que el Museo de Arte del Banco de la República compitió con cerca de 145 proyectos más. La segunda razón tiene que ver con que en ésta ocasión se estaba celebrando la Vigésima Bienal Colombiana de Arquitectura y, por este motivo, se estaba lanzando el libro que reúne lo mejor de las veinte Bienales realizadas hasta ahora, en el cual el Museo de Arte aparecerá como ganador de esta versión, en la categoría anunciada.

El galardón ‘Proyecto Arquitectónico’ fue entregado a los arquitectos Enrique Triana Uribe  y Juan Carlos Rojas Iragorri, quienes fueron contratados por el Banco para que desarrollaran este proyecto a partir del anteproyecto elaborado por los arquitectos del Departamento de Edificios del Banco de la República, con base en las necesidades que surgen de la actividad cultural que esta entidad promueve.

El Museo de Arte del Banco de la República es una construcción de 8.200 Mts2, concebida para albergar las exposiciones temporales y la exposición permanente del Banco de la República que incluye parte de su colección de arte internacional. Desde la fecha de su inauguración, el 15 de mayo de 2004, ha recibido a más de medio millón de visitantes y su entrada es totalmente gratuita.

Pero la satisfacción tiene otros motivos. El proyecto de la Central de Efectivo del Banco de la República también hizo parte de los cerca de 30 seleccionados al galardón que finalmente fue otorgado al Museo de Arte. Adicionalmente, en la categoría de "Restauración del Patrimonio Arquitectónico y Cultural"  el premio fue concedido a la restauración de la Iglesia y Claustro de Santo Domingo en Cartagena, a cargo de un grupo de arquitectos del cual hace parte Beatriz Helena Ramírez, actual directora de obra del proyecto de restauración de la casa del Museo del Oro del Banco de la República en Cartagena.

Mayor información y/o fotos: Oficina Divulgación Blaa: Verónica Uribe o Silvia Echavarría. Tel: 3431377 o 3432396.

Bogotá, noviembre 2, 2006 (4:09 p.m.)

El Banco de la Republica aumenta sus tasas de interés de intervención en 25 puntos básicos.

La Junta Directiva del Banco de la República en su sesión del día de hoy decidió aumentar sus tasas de interés de intervención en 25 p.b. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión pasará de 7,0% a 7.25%.

La inflación en septiembre se situó en 4.6%, ligeramente por debajo del dato de agosto (4.7%) y dentro del rango meta definido para el año. De otro lado, el análisis del estado y las perspectivas de la economía muestran que durante el tercer trimestre se mantuvo el elevado dinamismo de la actividad real, como resultado del incremento de la demanda interna privada, tanto en inversión como en consumo. Adicionalmente, el buen ritmo que sigue mostrando la demanda mundial, el dinamismo de las exportaciones y la  inversión extranjera directa han contribuido  a la fortaleza de la expansión económica.

En estas condiciones, la mayoría de los miembros de la Junta consideran necesario continuar con el proceso de normalización de la política monetaria.  Esta política contribuye a mantener el crecimiento económico en una senda sostenible y compatible con la reducción de la inflación hacia su meta de largo plazo, establecida en el rango de 2% a 4%.

Bogotá, octubre 27, 2006 (11:40 a.m.)

La Junta Directiva del Banco de la República se reúne con los empresarios de Antioquia

En el día de hoy, 20 de octubre de 2006, se reunieron en Medellín el Gerente del Banco de la República y los Codirectores de la Junta Directiva con un grupo de empresarios representantes de diferentes sectores de la economía, con el fin de analizar e intercambiar opiniones sobre la situación y perspectivas de la actividad económica del país.

Esta reunión es la undécima de este tipo en el año, de las que realiza periódicamente la Junta Directiva con empresarios de todo el país, con el objeto de obtener una visión de primera mano del desempeño de la economía. Las pasadas reuniones se efectuaron en Cali, Bogotá, Barranquilla, Medellín, Manizales, Ibagué, Cúcuta y Cartagena..

En esta ocasión asistieron Luis Mariano Sanín Echeverri, Presidente de Textiles Fabricato Tejicondor S.A.; Juan Felipe Posada Moreno, Presidente de Industrias Estra S.A.; Álvaro Estrada Mesa, Presidente de la Compañía de Empaques S.A.; Juan Sebastián Betancourt Escobar, Presidente de Proantioquia; Guillermo Valencia Jaramillo, Presidente de Industrias e Inversiones El Cid; Jorge Londoño de la Cuesta, Gerente de Invamer S.A.; Imelda Restrepo de Michell, Directora del Centro de Estudios Económicos de la ANDI, Carlos Urrea Arbeláez, Vicepresidente de Leonisa S.A.; Javier Humberto Ramírez Vergara, Gerente de la Central Mayorista de Antioquia; Gonzalo Restrepo López, Presidente de Almacenes Éxito S.A.; Javier Jaramillo Velásquez, Presidente de Inversiones Mundial S.A. y Manuel Santiago Mejía Correa, Gerente de CORBETA.

El Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe, resaltó el dinamismo de la actividad productiva, lo que permite pensar que el crecimiento del PIB superará al de los dos últimos años. En efecto, la economía colombiana creció 5,96% en el segundo trimestre de 2006, lo cual hace prever que la economía colombiana podría crecer por encima del 5,5% en 2006, con un incremento de la demanda interna que probablemente superará el 8%.

La inversión privada está aumentando a una tasa cercana al 18%, la inversión pública al 25%, y el consumo de los hogares al 5,3%. De acuerdo con el Gerente General, todo esto sugiere la existencia de una expansión económica amplia y sostenida, donde crece la actividad económica de las familias, las empresas y el Estado (en lo correspondiente a las obras públicas). Adicionalmente, el equipo técnico del Banco espera que el crecimiento del PIB supere en 2007 el 4,5%, suponiendo que no se presenten cambios abruptos negativos en el contexto externo.

La inflación al consumidor se sitúa alrededor del punto medio del rango meta (4% - 5%), luego de haber sido inferior al 4% en el mes de junio. El reciente incremento de la inflación refleja aumentos en las variaciones anuales de los precios de los alimentos y de los bienes o servicios con precios administrados o regulados.

En relación con la política monetaria, según el doctor Uribe el hecho más destacado es el cambio gradual y sostenido hacia una postura menos acomodaticia y en correspondencia con la fase de expansión del ciclo económico. Esto se ha materializado en el aumento en cuatro oportunidades de las tasas de interés de intervención del Banco de la República. Con estos aumentos, cada uno de 25 puntos básicos, la tasa de interés de la subasta de expansión pasó de 6% en abril a 7% septiembre.

El retiro parcial y moderado del impulso monetario a la economía se ha dado en un contexto caracterizado por tasas de interés en niveles históricamente bajas, amplia liquidez y una economía que crece a un ritmo alto.

Medellín, 20 de octubre de 2006 (3:17 p.m.)

La Junta Directiva del Banco de la República se reúne con los empresarios de la costa caribe

En el día de hoy, 13 de octubre de 2006, se reunieron en Cartagena el Gerente del Banco de la República y los Codirectores de la Junta Directiva con un grupo de empresarios representantes de diferentes sectores de la economía, con el fin de analizar e intercambiar opiniones sobre la situación y perspectivas de la actividad económica del país.

Esta reunión es la décima de este tipo en el año, de las que realiza periódicamente la Junta Directiva con empresarios de todo el país, con el objeto de obtener una visión de primera mano del desempeño de la economía. Las pasadas reuniones se efectuaron en Cali, Bogotá, Barranquilla, Medellín, Manizales, Ibagué, Cúcuta. En el segundo semestre se realizarán reuniones en las ciudades de Medellín, Armenia y Bucaramanga.

En esta ocasión asistieron Alberto Araújo Merlano, Presidente de Las Américas Beach Resort; Álvaro Bustamante Steer, Presidente de Atunes y Enlatados del Caribe S.A.;  Haroldo Calvo Stevenson; Mariano Ghisays Farah, Presidente Ejecutivo de Maquinaria Super-Brix S.A.; José Vicente Mogollón, Presidente de C.I. Agrosoledad S.A.; Jorge Eduardo Muñoz Arbelaez, Presidente de Indufrial; y Jaime Restrepo Carvajal, Presidente de Polyban.

El Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe, resaltó el dinamismo de la actividad productiva, lo que permite pensar que el crecimiento del PIB se mantendrá en línea con los ritmos registrados en los dos últimos años. En efecto, la economía colombiana creció 5,96% en el segundo trimestre de 2006, lo cual hace prever que la economía colombiana podría crecer por encima del 5,5% en 2006, con un incremento de la demanda interna que probablemente superará el 8%.

La inversión privada está aumentando a una tasa cercana al 18%, la inversión pública al 25%, y el consumo de los hogares al 5.3%. De acuerdo con el Gerente General, todo esto sugiere la existencia de una expansión económica amplia y sostenida, donde crece la actividad económica de las familias,  las empresas y el Estado (en lo correspondiente a las obras públicas). Adicionalmente, el equipo técnico del Banco espera que el crecimiento del PIB supere en 2007 el 4,5%, suponiendo que no se presenten cambios abruptos negativos en el contexto externo.

La inflación al consumidor se sitúa alrededor del punto medio del rango meta (4%-5%), luego de haber sido inferior al 4% en el mes de junio. El reciente incremento de la inflación refleja aumentos en las variaciones anuales de los precios de los alimentos y de los bienes o servicios con precios administrados o regulados.

En relación con la política monetaria, según el doctor Uribe el hecho más destacado es el cambio gradual y sostenido hacia una postura menos acomodaticia y en correspondencia con la fase de expansión del ciclo económico. Esto se ha materializado en el aumento en cuatro oportunidades de las tasas de interés de intervención del Banco de la República. Con estos aumentos, cada uno de 25 puntos básicos, la tasa de interés de la subasta de expansión pasó de 6% en abril a 7% septiembre. 

El retiro parcial y moderado del impulso monetario a la economía se ha dado en un contexto caracterizado por tasas de interés en niveles históricamente bajas, amplia liquidez y una economía que crece a un ritmo alto.

Cartagena, 13 de octubre de 2006 (2:00 p.m.)

Notas para la presentación de José Darío Uribe, Gerente General del Banco de la República, en el seminario Macroeconómico y Sectorial   “Avances en el Mercado de Capitales de Colombia”, organizado por ANIF Y FEDESARROLLO.

• Felicito a ANIF y a FEDESARROLLO por la realización de este seminario. Agradezco además la invitación que me han hecho para analizar la política monetaria reciente.

• Voy a ser breve.  En relación con la política monetaria, el hecho más destacado es el cambio gradual y sostenido hacia una postura menos acomodaticia y en correspondencia con la fase de expansión del ciclo económico. Esto se ha materializado en el aumento en cuatro oportunidades de las tasas de interés de intervención del Banco de la República. Con estos aumentos, cada uno de 25 puntos básicos, la tasa de interés de la subasta de expansión pasó de 6% en abril a 7% septiembre.  A diferencia de los  primeros incrementos de tasas que fueron cada dos meses, los dos últimos fueron en meses consecutivos.

• El retiro parcial y moderado del impulso monetario a la economía se ha dado en un contexto caracterizado por tasas de interés en niveles históricamente bajas, amplia liquidez y una economía que crece a un ritmo alto.

• Más específicamente, el crecimiento del PIB se ha acelerado. En 2006 la economía colombiana podría crecer por encima del 5.5%, con un incremento de la demanda interna que probablemente superará el 8%. La cartera y el agregado monetario M3 se expanden a tasas anuales reales de 22.8% y 13.7%, respectivamente. El crédito de consumo lo hace a un ritmo anual de 40.5% real, y las tasas de interés de dicho crédito han caído en lo corrido de 2006 casi 300 puntos básicos. La confianza de los empresarios y de los consumidores está en niveles altos, al igual que los precios internacionales de nuestros principales productos de exportación, y el crecimiento de nuestros socios comerciales ha sido fuerte en los tres últimos años, sin muestra de desaceleración en 2006.  Así mismo, el auge en el precio de algunos activos,  de la inversión productiva y del crédito al sector privado se han retroalimentado en un contexto de amplia liquidez sin dar lugar a la conformación de movimientos especulativos o desequilibrios.

• Todo lo anterior se ha reflejado en un fuerte incremento de la inversión privada y el consumo. Según los datos de crecimiento del PIB del segundo trimestre de este año, la inversión privada está aumentando a una tasa cercana al 18%, la inversión pública al 25%, y el consumo de los hogares al 5.3%. Todo esto sugiere la existencia de una expansión económica amplia y sostenida, donde crece la actividad económica de las familias,  las empresas y el Estado (en lo correspondiente a las obras públicas). Adicionalmente, el equipo técnico del Banco y muchos otros analistas esperan que el crecimiento del PIB supere en 2007 el 4.5%, suponiendo que no se presenten cambios abruptos negativos en el contexto externo.

• Los mensajes claves que surgen de la anterior información son los siguientes:

• El crecimiento proyectado de la economía se mantiene cerca de la tendencia de producto potencial.
• La demanda interna ha sido y continuará siendo el principal soporte del crecimiento del PIB.
• Los riesgos en materia de crecimiento son balanceados en lo que respecta a este año y el siguiente.

• En cuanto a la inflación, los hechos más destacados en el pasado reciente son los siguientes:

• La inflación al consumidor ha subido y se sitúa en el punto medio del rango meta (4%-5%), luego de haber sido inferior al 4% en el mes de junio.
• Los indicadores de inflación básica también han aumentado, sin excepción, y se sitúan en la mitad inferior del rango meta luego de haberse situado por debajo de dicho rango durante un buen número de meses consecutivos.
• El reciente incremento de la inflación refleja aumentos en las variaciones anuales de los precios de los alimentos y de los bienes o servicios con precios administrados o regulados. El equipo técnico del Banco de la República proyectó desde finales de 2005 una mayor inflación a finales de 2006 y comienzos de 2007 por incrementos en las variaciones anuales de esos precios. El incremento ocurrió antes, y en una intensidad un poco mayor, de lo inicialmente esperado por el equipo técnico.
• Los fuertes movimientos de la tasa de cambio en el segundo trimestre de 2006, y su relativa estabilidad en los últimos meses, no fueron anticipados con precisión por el equipo técnico del Banco ni por la Junta. Sin embargo, la magnitud del traspaso de los movimientos de la tasa de cambio a los precios ha sido moderado y similar a lo calculado en trabajos técnicos previos. La devaluación del peso pudo haber influido algo en que el repunte de los precios de los alimentos y los bienes o servicios administrados se haya registrado meses antes de lo inicialmente previsto. 
• La inflación al productor muestra una tendencia creciente, en parte explicada por la devaluación del peso y los aumentos en algunos precios internacionales de productos básicos.

• Por su parte, en cuanto a la inflación en el futuro, los hechos a destacar son los siguientes:

• Con alta probabilidad, la meta de inflación de 2006 se cumple.
• Las expectativas de inflación al finalizar 2006 se sitúan alrededor del punto medio del rango meta. Para el año siguiente, a juzgar por información reciente, no parecen estar moviéndose hacia la meta de inflación de largo plazo. Esto último refleja, en parte, el peso del comportamiento reciente de la inflación en las expectativas de su comportamiento futuro.
• Choques de oferta negativos, como el que puede recibir la economía colombiana por la existencia del fenómeno del niño, son temporales. Así deben ser entendidos por todos los agentes económicos y, por lo tanto, no deben ser incorporados como duraderos en sus decisiones de precios y salarios. Sin embargo, existe el riesgo de que esto no sea así, con posibilidad de que parte de dichos choques afecten las expectativas de inflación y tengan efectos sobre los precios y los salarios.
• Los préstamos al sector privado y los agregados monetarios han aumentado a tasas altas en el pasado reciente. Aunque es un hecho que la demanda de dinero ha crecido fuertemente en los últimos años, y que el crecimiento del crédito parte de un nivel bajo y puede estar reflejando la recuperación gradual en el grado de profundización financiera de la economía,  no puede desconocerse que un análisis monetario riguroso señala riesgos moderados al logro de las metas de inflación futuras.

• En conclusión:

• La expansión de la actividad económica incluye participación de los hogares, las empresas y el Estado, y tiene todos los elementos de una expansión productiva sostenible.
• La normalización de la actividad productiva sugiere la necesidad de modificar la postura de la política monetaria para contribuir a la sostenibilidad del crecimiento. El punto de partida ha sido uno de tasas de interés históricamente bajas y amplia liquidez.  Además,  de no moverse la Junta del  Banco a una postura monetaria menos acomodaticia y en correspondencia con la actual fase de expansión del ciclo económico, los riesgos de no cumplir las metas futuras de inflación podrían materializarse.
• Es fundamental asegurar que las expectativas de inflación de mediano y largo plazo estén permanentemente ancladas en niveles coherentes con el logro de metas de inflación decrecientes hasta alcanzar la meta de largo plazo definida por la JDBR en el rango entre 2% y 4%.
• La Junta Directiva comenzó a actuar cuando, por factores temporales, la inflación se situó  por debajo del rango meta. Tengan la certeza que la Junta continuará actuando con el fin de lograr el máximo crecimiento de la economía coherente con el logro de las metas de inflación.

Bogotá, octubre 11, 2006 (11:00 a.m)

Intervención del Banco de la República en el mercado cambiario

El Banco de la República se permite informar que en septiembre de 2006 no intervino en el mercado cambiario ni en el mercado de deuda pública. El saldo de TES en poder del Banco  al finalizar dicho mes ascendió a $ 2,3 billones.

Bogotá, octubre 9 de 2006

Septiembre de 2006
Índice de Pecios del Productor IPP: 166.73
Variación mensual: 0.23%

El índice de Precios del Productor - IPP - presentó en septiembre de 2006 una variación mensual de 0.23 %, con lo cual su variación en lo corrido del año fue de 5.9% y en los últimos doce meses se situó en 6.0%. Con respecto al mismo mes del año anterior, las variaciones mensual, año corrido y año completo fueron superiores en 0.6, 3.9 y 3.8 puntos porcentuales respectivamente. (Cuadro 1)

Clasificación por actividad económica:

• Industria: los precios de los productos industriales registraron un aumento de 0.5% en el mes. Esta variación es superior en 0.8 puntos porcentuales a la observada en septiembre de 2005. Se registraron aumentos en las cotizaciones de: panela 3.4%, coquización, fabricación de productos de la refinación del petróleo (diesel oil acpm) 2.3%, arroz trillado, pulido y pilado 1.7% y margarinas, mantecas y grasas 1.5%. Por su parte, las disminuciones de precios más significativas se presentaron en las cotizaciones de: pescado y derivados del pescado -0.9%, tostión y molienda del café y productos derivados -0.7% y leche líquida procesada -0.5%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1 ).

• Agricultura, silvicultura y pesca: la variación mensual en los precios de los productos agrícolas fue de 0.5%, superior en 1.6 puntos porcentuales a la registrada en septiembre de 2005. Las principales alzas de precios se registraron en las cotizaciones de: zanahoria 13.1%, habichuela 12.0%, piña 10.9%, naranja 9.8% y papa 9.2%. Por su parte, las principales reducciones de precios se observaron en las cotizaciones de otras hortalizas y legumbres (repollo y lechuga) -24.6%, tomate -24.1%, papaya -14.2% y arveja -13.9%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

• Minería: las cotizaciones de artículos de origen minero disminuyeron 7.1% durante el mes, variación inferior en 7.2 puntos porcentuales a la observada en septiembre de 2005. Las principales disminuciones de precios se observaron en las cotizaciones de: petróleo crudo -13.2%, oro -6.6%, plata, platino y mineral de hierro -3.6% y extracción de sal y otros minerales no metálicos -1.6%. Por su parte, las cotizaciones que presentaron aumento en su precio fueron: mineral de níquel 16.4%, otros minerales no ferrosos (ferroníquel) 4.5% y carbón 4.4%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte II ).

Clasificación según uso o destino económico:

Al desagregar el IPP según el uso o destino económico de los bienes, se observó que las cotizaciones de bienes de consumo final se incrementaron en 0.4%. Los bienes de capital y materiales de construcción aumentaron en 0.3% respectivamente. Por su parte, los bienes de consumo intermedio presentaron un aumento de 0.1%. Al excluir las materias primas del IPP, se obtiene el índice que mide la evolución de precios de bienes ya terminados (bienes finales ofrecidos internamente). Dicho indicador presentó un incremento de 0.4% en el mes, 4.9% en lo corrido del año y 4.8% en los últimos doce meses. (Ver Cuadro 2 ).

Clasificación según procedencia de los bienes:

• De acuerdo con la procedencia de los bienes, los precios de los artículos importados registraron una variación de 0.5% en el mes, en lo corrido del año 4.8% y en los últimos doce meses su variación se situó en 4.2%. Las cotizaciones de los bienes producidos y consumidos en el país aumentaron 0.2% en el mes, con lo cual su variación en lo corrido del año es de 6.2% y en los últimos doce meses 6.5%. (Ver Cuadro 3 ).

• Los bienes exportados no se incluyen en el IPP, sin embargo, se calcula simultáneamente un índice de precios para estos bienes. El IPP de artículos exportados registró una disminución de 3.1% durante el mes, mientras que en lo corrido del año se situó en 12.0%, y en los últimos doce meses en 9.5%. Las cotizaciones que presentaron disminución en sus precios fueron: petróleo crudo -8.9%, coquización, productos de la refinación del petróleo (combustible fuel oil) -7.3% y chicles -3.3%. Los resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los Cuadro 3 y Cuadro 5 .

Gráficos

Bogotá, octubre 6 de 2006

Palabras del Gerente General del Banco de la Republica en la premiación a los ganadores del concurso “De la banca central a la banca escolar”

Nos hemos reunido para premiar a los ganadores del concurso “De la Banca Central a la Banca Escolar”, el primero de este tipo organizado por el Banco de la República.

Las razones por las cuales hemos organizado este concurso son las siguientes:

1- Facilitar que jóvenes de todo el territorio colombiano descubran las funciones y la razón de ser de un banco central, y la lógica de sus políticas.
2- Desarrollar conciencia ciudadana sobre la importancia de tener un banco central independiente, y que logre sus objetivos, en especial el de defender el poder adquisitivo de la moneda.
3- Fortalecer el conocimiento y el entendimiento de la sociedad de su entorno macroeconómico y financiero.

Todo esto tiene los siguientes objetivos:

1- Consolidar la estabilidad de precios y mejorar la efectividad de nuestras políticas.
2- Contribuir al proceso educativo de los colombianos, y ayudar a que todos tomemos mejores decisiones económicas y financieras.

El concurso hace parte de un programa educativo más amplio que incluye:

1- Folletos y videos
2- Página Web
3- Publicaciones académicas
4- Presentaciones (conferencias, canal institucional, etc.)

El proceso de realización del concurso fue del mayor interés. Incluyó las siguientes etapas:

1- Convocatorias
2- Inscripción
3- Recolección de ensayos
4- Evaluación
5- Selección de los finalistas
6- Selección de 3 finalistas
7- Orden de premios

La respuesta a la convocatoria fue sorprendente:

• Participaron 1.054 instituciones educativas de todo el país con alrededor de 11.000 estudiantes de los grados 10, 11 y 12.
• Se recibieron 2.724 ensayos de 371 municipios de todos los departamentos, con excepción de Vichada.

La selección de los 10 trabajos preseleccionados fue realizada por las siguientes 5 facultades: Nacional, Rosario, Valle, Javeriana de Cali y Universidad de Los Andes. Su distribución departamental fue así:

Atlántico : 3 ensayos
Bogotá: 2 ensayos
Antioquia, Putumayo, Córdoba, Vaupés y Cauca: 1 ensayo en cada uno

Entre los 10 preseleccionados se encuentran jóvenes de Municipios como Orito, Mitú, Inza, Repelón, Turbo y Montelíbano.

La selección de los 3 finalistas correspondió a funcionarios del Banco de la República: 2 Codirectores: Juan Mario Laserna y Fernando Tenjo; Gerente Técnico: Hernando Vargas y Subgerente de Estudios Económicos: Jorge Toro. En el orden de estos finalistas participó también el Gerente General.

Aprovecho la ocasión para agradecer a todos las personas que participaron en el concurso. A los profesores de las cinco Universidades evaluadoras; al Departamento de Comunicaciones y a los seleccionadores de los finalistas; a todos los profesores guías y a los alumnos de los más de 1.000 colegios inscritos y, muy especialmente, a la Universidad del Rosario que, desde el inicio, se unió a nuestro esfuerzo y ofreció una beca al estudiante del equipo ganador que desee estudiar economía (y si varios miembros del grupo quieren esta carrera, la Universidad escogerá a la persona que tenga el más alto ICFES) . En esta experiencia, todos salimos ganadores.

Muchas gracias

Bogotá, octubre 4, 2006

Banco de la República premia a los ganadores del concurso “De la banca escolar a la banca central”

El Gerente General del Banco de la República presidió el acto de premiación en el que se entregaron $38 millones de pesos a los alumnos y colegios que ocuparon, por sus ensayos, los tres primeros lugares del concurso ‘De la banca escolar a la banca central’ dirigido a estudiantes de los grados 10, 11 y 12 de todos los colegios públicos y privados del país.

De los diez trabajos preseleccionados por las cinco facultades de economía (Andes, Nacional, Rosario, Valle y Javeriana de Cali), entre los cuales se encontraban ensayos de jóvenes provenientes de Bogotá, Barranquilla y municipios como Orito, Mitú, Inzá, Repelón, Turbo y Montelíbano, se hizo una selección de tres ensayos.

En la mañana de hoy, los autores de estos tres ensayos finalistas sustentaron sus trabajos ante el jurado conformado por el Gerente General, José Darío Uribe; los Codirectores Juan Mario Laserna y Fernando Tenjo; el Gerente Técnico, Hernando Vargas; y el Subgerente de Estudios Económicos, Jorge Toro.

La decisión del jurado fue la siguiente: Primer lugar para el grupo de alumnos de grado 10° de la Institución Educativa José Eustasio Rivera de Mitú, con su ensayo titulado “MITÚ: UN CASO DE INFLACIÓN QUE ENSOMBRECE MI FUTURO”. Segundo lugar para el grupo de alumnos de grado 10° del colegio San José de Barranquilla, con su ensayo titulado “PADECIENDO LA ‘INJUSTA’ INFLACIÓN”. Tercer lugar para el grupo de alumnos de grado 10° del colegio Helvetia, de Bogotá, con su ensayo titulado “¿POR QUÉ ES IMPORTANTE BAJAR LA INFLACIÓN?”.

Algunos datos interesantes del concurso:
 
Participación en términos absolutos:

• Participaron 1.054 instituciones educativas de todo el país con alrededor de 11.000 estudiantes de los grados 10, 11 y 12.
• En total se recibieron 2.724 ensayos de 371 municipios de todos los departamentos colombianos con excepción de Vichada.
• Bogotá envió el mayor número de ensayos: 463, seguido por Antioquia: 359.
• Las mayores participaciones corresponden a Bogotá (17%) y Antioquia (13,2%) con 1.824 y 1.436 jóvenes, respectivamente
• Las menores participaciones corresponden a Vaupés, Arauca, Guaviare y San Andrés, cuyo total no asciende al 1%.

Participación en términos de los estudiantes matriculados en grados 10, 11 y 12

Una medida más apropiada de la participación departamental es la relación de los concursantes sobre el número de estudiantes matriculados en la educación media superior por ente territorial. Así,

• En Guainía concursó el 18% de sus alumnos matriculados en los últimos grados de secundaria (la mayor participación a nivel nacional); en contraste, y pese a que enviaron el mayor número de ensayos, esta participación para Bogotá y Antioquia sólo corresponde al 1,3% y 1,1%, respectivamente.

• Esta participación de los nuevos departamentos corresponde al 40% del total nacional, otros departamentos como Caldas, Bolívar, Boyacá, Cauca y Santander también se adjudicaron una participación importante.

• Pese a que el porcentaje de los concursantes en términos del número de estudiantes que lo pueden hacer, fue bajo a nivel nacional, en promedio 2,2%, la cantidad de ensayos enviados rebasó las expectativas que se tenían inicialmente. Además, se espera que las próximas versiones tengan un volumen creciente de participantes en la medida que en las instituciones ya conocen el concurso y su funcionamiento.

 Conclusión

“De la banca central a la banca escolar” cumplió una doble función, por una parte permitió que jóvenes de todo el territorio nacional descubrieran las funciones y la razón de ser de un banco central, pero además, el análisis crítico que hicieron los estudiantes de la inflación en su contexto particular, propenderá en su desarrollo como ciudadanos concientes de la importancia de mantener una banca central independiente; capaz de salvaguardar el poder adquisitivo de la moneda.

Ver cuadro 1

Bogotá, octubre 4, 2006

El Banco de la Republica aumenta sus tasas de interés de intervención en 25 puntos básicos.

La Junta Directiva del Banco de la República en su sesión del día de hoy decidió aumentar sus tasas de interés de intervención en 25 p.b., con lo cual la tasa base para las subastas de expansión pasará de 6,75% a 7.0%. Esta decisión se enmarca dentro de la estrategia de normalización de la política monetaria anunciada por la Junta en comunicados anteriores.

Los datos más recientes muestran una aceleración del crecimiento del producto a un nivel cercano a 6% y un comportamiento de la inflación acorde con el cumplimiento de la meta de este año. Frente a estos desarrollos, la Junta considera prudente continuar reduciendo el impulso monetario, con el fin de consolidar la sana dinámica de crecimiento en un contexto donde la inflación se dirige hacia su meta de largo plazo, establecida en el rango de 2% a 4%.

Bogotá, Septiembre 29, 2006

Intervención del Banco de la República en el mercado cambiario

El Banco de la República informa que en el mes de agosto de 2006 se ejercieron opciones put para el control de volatilidad por US$ 213.8 m. En el mismo mes, el Banco no realizó intervención discrecional en el mercado cambiario. Por su parte, el Banco no realizó ni compras ni ventas definitivas de TES B. El saldo de dichos títulos en poder del Banco ascendió a $ 2,5 billones el 31 de agosto de 2006.

Bogotá, septiembre 11 de 2006

Agosto de 2006
Índice de Pecios del Productor IPP: 166.34
Variación mensual: 0.0%

El índice de Precios del Productor - IPP - presentó en agosto de 2006 una variación mensual de 0.0 %, con lo cual su variación en lo corrido del año fue de 5.7% y en los últimos doce meses se situó en 5.3%. Con respecto al mismo mes del año anterior, las variaciones mensual, año corrido y año completo fueron superiores en 0.02, 3.3 y 2.4 puntos porcentuales respectivamente. (Cuadro 1)

Clasificación por actividad económica:

• Agricultura, silvicultura y pesca: la variación mensual en los precios de los productos agrícolas fue de 1.3%, superior en 1.9 puntos porcentuales a la registrada en agosto de 2005. Las principales alzas de precios se registraron en las cotizaciones de: mango 52.4%, otras hortalizas y legumbres (lechuga, espinacas y repollo) 11.6%, yuca 11.6% y papaya 8.9%. Por su parte, las principales reducciones de precios se observaron en las cotizaciones de habichuela -38.7%, tomate de árbol -30.4%, zanahoria -16.8% y arveja -15.6. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte II ).

• Industria: los precios de los productos industriales registraron una disminución de 0.1% en el mes. Esta variación es inferior en 0.03 puntos porcentuales a la observada en agosto de 2005. Se registraron disminuciones en las cotizaciones de: maquinaria de oficina, contabilidad e informática -2.7%, equipos y aparatos de radio, televisión y comunicaciones – 2.5%, instrumentos médicos, ópticos, de precisión y relojes -2.4% y pescado y derivados del pescado -1.5%. Por su parte, los incrementos de precios más significativos se presentaron en las cotizaciones de: harina de cereales 3.7%, alcohol etílico 3.2% y cereales expandidos y otros productos de la molinería 3.0%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

• Minería: las cotizaciones de artículos de origen minero disminuyeron 3.9% durante el mes, variación inferior en 9.0 puntos porcentuales a la observada en agosto de 2005. Las principales disminuciones de precios se observaron en las cotizaciones de: oro -13.4%, plata, platino y mineral de hierro -6.5%, petróleo crudo -4.8% y gas natural -2.8%. Por su parte, la cotización que presentó mayor aumento en su precio fue: otros minerales no ferrosos ( mineral de manganeso) 11.8%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

Clasificación según uso o destino económico:

Al desagregar el IPP según el uso o destino económico de los bienes, se observó que las cotizaciones de los bienes de capital y consumo intermedio disminuyeron 1.7% y 0.1% respectivamente. Por su parte, los materiales de construcción aumentaron 0.06% y los de consumo final 0.6 %. Al excluir las materias primas del IPP, se obtiene el índice que mide la evolución de precios de bienes ya terminados (bienes finales ofrecidos internamente). Dicho indicador presentó un incremento de 0.1% en el mes, 4.5% en lo corrido del año y 4.2% en los últimos doce meses. (Ver Cuadro 2 ).

Clasificación según procedencia de los bienes:

• De acuerdo con la procedencia de los bienes, los precios de los artículos importados registraron una variación de -1.8% en el mes, en lo corrido del año 4.3% y en los últimos doce meses su variación se situó en 3.3%. Las cotizaciones de los bienes producidos y consumidos en el país aumentaron 0.5% en el mes, con lo cual su variación en lo corrido del año es de 6.1% y en los últimos doce meses 5.9%. (Ver Cuadro 3 ).

• Los bienes exportados no se incluyen en el IPP, sin embargo, se calcula simultáneamente un índice de precios para estos bienes. El IPP de artículos exportados registró una disminución de 4.5% durante el mes, mientras que en lo corrido del año se situó en 15.5%, y en los últimos doce meses en 11.8%. Las cotizaciones que presentaron disminución en sus precios fueron: oro -11.5%, banano -4.9%, tostión y molienda del café y productos derivados -4.9% y azúcar -4.9%. Los resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los Cuadro 3 y Cuadro 5 .

Gráficos

Bogotá, septiembre 5 de 2006

La Junta Directiva del Banco de la República se reúne con los empresarios del Valle

En el día de hoy, 4 de septiembre de 2006, se reunieron en Cali el Gerente del Banco de la República y los Codirectores de la Junta Directiva con un grupo de empresarios representantes de diferentes sectores de la economía, con el fin de analizar e intercambiar opiniones sobre la situación y perspectivas de la actividad económica del país.

Esta reunión es la novena de este tipo en el año, de las que realiza periódicamente la Junta Directiva con empresarios de todo el país, con el objeto de obtener una visión de primera mano del desempeño de la economía. Las pasadas reuniones se efectuaron en Cali, Bogotá, Barranquilla, Medellín, Manizales, Ibagué y Cúcuta. En el segundo semestre se realizarán reuniones en las ciudades de Medellín, Cartagena, Armenia y Bucaramanga.

En esta ocasión asistieron Francisco Aljure Dorronsoro, Gerente Financiero de Comestibles Aldor; Carlos Ramiro Becerra Sánchez, Gerente de Negocios Colombia – Ecuador de Cadbury Adams Colombia S.A.; Mauricio Cabrera Galvis, Director de Cabrera Bedoya & Asociados; Alfredo Carvajal Sinisterra, Presidente de Carvajal S.A.; Martha Lucía De la Pava Atehortúa, Gerente General de Agropesquera Industrial Bahía Cupica; Ernesto De Lima Le Franc, Presidente de la Junta Directiva de Latino S.A.; Henry Eder Caicedo, Presidente de la Junta Directiva de Manuelita S.A.; Luis Gutiérrez Serpa, Presidente de Colgate Palmolive; Rosa Jaluf de Castro, Propietaria de Calzado Versilia; Rodrigo Lloreda Mera, Gerente General de Agrícola Roma; Álvaro José López Gutiérrez, Presidente y Gerente General de Industrias del Maíz S.A.; Alberto Losada Torres, Presidente de Fanalca S.A.; Ernesto Mejía Amaya, Presidente de la Junta Directiva de Mac S.A.; María Fernanda Mejía Castro, Presidenta de Mac S.A.; Roberto Pizarro Mondragón, Presidente Ejecutivo de la Fundación Carvajal; Bernardo Silva Castro, Gerente de Semillas del Valle; y Humberto Tenorio Durán, Gerente de Plántulas del Valle.  

El Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe, resaltó el dinamismo de la actividad productiva, lo que permite pensar que el crecimiento del PIB se mantendrá en línea con los ritmos registrados en los dos últimos años.

De acuerdo con el Gerente General, este crecimiento se apoya en unas bases sólidas, explicadas por factores tanto internos como externos, los cuales se mantendrán vigentes en los próximos trimestres. En efecto, las expectativas de gasto de los consumidores siguen aumentando a un ritmo fuerte y el crédito de consumo está comportándose de manera dinámica. Lo mismo sucede con la inversión privada, cuyo crecimiento se refleja en las importaciones de bienes de capital y en la producción industrial de maquinaria y equipo en general. Adicionalmente, los precios favorables de algunos de los principales productos de exportación han permitido que el ingreso nacional crezca a un ritmo aún más acelerado que el de la producción.

El aumento en la inflación de agosto (4,72% en los últimos 12 meses) fue el resultado, principalmente, de choques de oferta en los precios de los alimentos y de los regulados. A pesar de que el equipo técnico del Banco de la República tenía previsto este repunte, no esperaba que sucediera antes de finales del año. La Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) ha señalado que, en las actuales condiciones de la economía no se requiere del mismo estímulo monetario de antes para operar satisfactoriamente; en consecuencia, ha aumentado las tasas de interés de intervención de las operaciones a través de las cuales el Banco otorga o recoge liquidez del mercado en 0,75% en lo que va corrido del año (reuniones del 28 de abril, 20 de junio y 18 de agosto).

Cali, septiembre 4 de 2006

Finalización del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional

Tras la finalización del acuerdo stand-by con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por 18 meses aprobado en abril de 2005, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público y el Banco de la República han decidido no renovar dicho acuerdo. Desde 1999, Colombia ha mantenido acuerdos con el FMI con el fin de consolidar la posición fiscal del país y garantizar el acceso a los mercados financieros internacionales.

En los años de vigencia de dichos acuerdos, se ha logrado una disminución del desempleo y un crecimiento de la producción, condiciones indispensables para el mejoramiento del bienestar de la población y la reducción de la pobreza. La estabilidad macroeconómica buscada a través de los programas con el FMI ha sido un ingrediente muy importante en este proceso. En el contexto de tales programas, se sostuvo una tendencia decreciente de la inflación, se mantuvieron niveles adecuados de liquidez internacional, se redujo el déficit fiscal, se contuvo el crecimiento de la deuda pública y se alcanzó una disminución de la misma en los últimos años.

Los acuerdos con el FMI permitían al país desembolsar recursos de crédito para afrontar problemas de pagos internacionales. No obstante, estos desembolsos no se hicieron efectivos, por cuanto se optó por darle a los acuerdos un carácter precautelativo. Los avances logrados en la estabilización macroeconómica y las condiciones actuales de la economía permiten finalizar los programas con el FMI.

La Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) mantiene el propósito de alcanzar una tasa de inflación anual entre 2% y 4% en el largo plazo, en cumplimiento del mandato constitucional de estabilidad de precios, de forma coherente con el máximo crecimiento sostenible de la economía. De igual forma, la JDBR continuará garantizando niveles adecuados de reservas internacionales que le permitan al país afrontar cambios inesperados en sus flujos internacionales de comercio y de capitales.

Bogotá, agosto 31 de 2006

Banco de la República aumenta sus tasas de interés de intervención en 25 puntos básicos

La Junta Directiva del Banco de la República en su sesión del día de hoy decidió aumentar sus tasas de interés de intervención en 25 p.b. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión pasará de 6,50% a 6,75%.

El análisis del estado y las perspectivas de la economía muestra que el gasto agregado mantiene su dinamismo impulsado por condiciones externas favorables, altos niveles de confianza de los hogares y las empresas, y amplias condiciones de liquidez en el mercado del dinero y del crédito. Estas condiciones se reflejan en tasas de interés activas y pasivas que continúan en niveles históricamente bajos en términos reales y en un crecimiento importante de los agregados monetarios. La aceleración del dinamismo del crédito, especialmente el ordinario y de consumo, es uno de los hechos más destacados del entorno macroeconómico reciente y ha contribuido a ampliar el efecto del estímulo monetario existente sobre la demanda agregada.

La Junta destacó que el aumento en la inflación de julio fue el resultado, principalmente, de choques de oferta en los precios de los alimentos y de los regulados. Aunque se pueden esperar algunos repuntes adicionales de la inflación, éstos no ponen en riesgo el cumplimiento de la meta de inflación para el año. No obstante, los pronósticos de la inflación y de los factores inflacionarios en 2007 aconsejan continuar con el proceso pausado de normalización del impulso monetario, con el fin de garantizar el logro del máximo crecimiento sostenible del producto y del empleo en el mediano plazo al tiempo que se mantiene el proceso de convergencia hacia la meta de inflación de largo plazo, establecida en el rango de 2% al 4%.

El ajuste gradual de la postura monetaria, como ha tenido lugar en lo corrido del año, permite incorporar nueva información que ayuda a refinar la percepción de la Junta acerca de aspectos macroeconómicos importantes, como las tendencias del tipo de cambio, los movimientos de los mercados internacionales de capitales, la evolución de la productividad, el uso de la capacidad instalada y el grado de competencia en diversos mercados. Todos estos son elementos centrales del diagnóstico macroeconómico sobre los cuales existe gran incertidumbre y que inciden en el ritmo de ajuste requerido de la postura monetaria en el futuro.

Bogotá, agosto 18 de 2006

Junta Directiva del Banco de la República modifica tasas máximas de interés remuneratorio para vivienda.

La Junta Directiva del Banco de la República en su sesión de hoy redujo la tasa máxima de interés remuneratorio aplicable para la vivienda individual de largo plazo y proyectos de construcción distintos a vivienda de interés social y las operaciones de leasing habitacional para la vivienda familiar de 13.9% real efectivo anual a 12.7% real efectivo anual.

La Corporación mantuvo en 11% real efectivo anual la tasa máxima remuneratoria de créditos destinados a la financiación de vivienda VIS y de leasing habitacional familiar de vivienda VIS.

La decisión se tomó dando estricto cumplimiento a la metodología fijada por la Corte Constitucional en la sentencia C-955 de 2000.

Bogotá, agosto 18 de 2006

Intervención del Banco de la República en el mercado cambiario

El Banco de la República informa que en el mes de julio de 2006 se ejercieron opciones put para el control de volatilidad por US$ 180 m. En el mismo mes, el Banco no realizó intervención discrecional en el mercado cambiario. Por su parte, el Banco no realizó ni compras ni ventas definitivas de TES B. El saldo de dichos títulos en poder del Banco ascendió a $ 2,5 billones el 31 de julio de 2006.

Bogotá, agosto 8 de 2006

Julio de 2006
Índice de Pecios del Productor IPP: 166.34
Variación mensual: 0.37%

El índice de Precios del Productor - IPP - presentó en julio de 2006 una variación mensual de 0.4 %, con lo cual su variación en lo corrido del año fue de 5.7 % y en los últimos doce meses se situó en 5.3 %. Con respecto al mismo mes del año anterior, las variaciones mensual, año corrido y año completo fueron superiores en 0.5, 3.2 y 2.2 puntos porcentuales respectivamente.(Cuadro 1)

Clasificación por actividad económica:

• Minería: las cotizaciones de artículos de origen minero aumentaron 4.2% durante el mes, variación superior en 2.7 puntos porcentuales a la observada en julio de 2005. Las principales alzas de precios se presentaron en las cotizaciones de: mineral de níquel 37.1%, oro 16.0%, otros minerales no ferrosos (mineral de manganeso) 10.8%, plata, platino y mineral de hierro 6.3%, gas natural 5.2% y petróleo crudo 4.3%. Por su parte, las cotizaciones que presentaron disminución en sus precios fueron: piedra, arena, arcilla, caliza, yeso, caolín y dolomita -1.3%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte II ).

• Industria: los precios de los productos industriales registraron un aumento de 0.4% en el mes. Esta variación es superior en 0.4 puntos porcentuales a la observada en julio de 2005. Se registraron aumentos en las cotizaciones de: harina de cereales 2.9%, agua y otras bebidas no alcohólicas 2.1%, carne de pollo o gallina 2.0%, azúcar 1.7%, otros licores (whisky y ron) 1.4%, productos de tabaco 1.4% y carne de vacuno 1.3%. Por su parte, las reducciones de precios más significativas se presentaron en las cotizaciones de: panela -4.5% y carne de porcino -2.8%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

• Agricultura, silvicultura y pesca: la variación mensual en los precios de los productos agrícolas fue de -0.5%, superior en 0.1 puntos porcentuales a la registrada en julio de 2005. Las principales reducciones de precios se observaron en las cotizaciones de: arveja -14.8%, papa -12.3%, mora -8.9%, plátano -7.3%, zanahoria -6.7%, tomate de árbol -5.5%, fríjol -5.2%, ganado porcino -5.1% y banano -4.5%. Las cotizaciones que presentaron aumento en sus precios fueron: mango 48.1%, otras hortalizas y legumbres (lechuga, espinacas y repollo) 35.5%, habichuela 33.4%, piña 16.7% y aguacate 13.3%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

Clasificación según uso o destino económico:

Al desagregar el IPP según el uso o destino económico de los bienes, se observó un aumento mensual de 0.6% en las cotizaciones de los materiales de construcción y en las de bienes de consumo intermedio, seguidas por consumo final 0.2%. Por su parte, los bienes de capital presentaron una disminución de 0.3%. Al excluir las materias primas del IPP, se obtiene el índice que mide la evolución de precios de bienes ya terminados (bienes finales ofrecidos internamente). Dicho indicador presentó un incremento de 0.2% en el mes, 4.4% en lo corrido del año y 4.0% en los últimos doce meses. (Ver Cuadro 2 ).

Clasificación según procedencia de los bienes:

• De acuerdo con la procedencia de los bienes, los precios de los artículos producidos y consumidos en el país registraron una variación de 0.5% en el mes, en lo corrido del año 5.5% y en los últimos doce meses su variación se situó en 5.4%. Las cotizaciones de los bienes importados disminuyeron 0.2% en el mes, con lo cual su variación en lo corrido del año es de 6.2% y en los últimos doce meses 4.9%. (Ver Cuadro 3 ).

• Los bienes exportados no se incluyen en el IPP, sin embargo, se calcula simultáneamente un índice de precios para estos bienes. El IPP de artículos exportados registró un aumento de 2.6% durante el mes, mientras que en lo corrido del año se situó en 20.9%, y en los últimos doce meses en 18.8%. Los principales aumentos de precios en el mes se registraron en las siguientes cotizaciones: mineral de níquel 50.7%, oro 15.5%, flores 6.4% y extracción de petróleo crudo y gas natural 2.4%. Las cotizaciones que presentaron disminución en sus precios fueron: azúcar -7.2% y madera y productos de madera excepto muebles -2.2%. Los resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los Cuadro 3 y Cuadro 5 .

Gráficos

Bogotá, agosto 4 de 2006

Junta Directiva del Banco de la República presenta Informe al Congreso

• Inflación mantiene su tendencia descendente dentro de un contexto de dinamismo de la actividad productiva.
• Aumentos en  la tasa de interés de intervención en 50 puntos básicos (pb) en el curso del primer semestre contribuyen a garantizar que la economía continúe creciendo a la máxima tasa posible sin comprometer la estabilidad de precios.
• Comparando los indicadores de vulnerabilidad de los sectores externo, real, fiscal y financiero de los años noventa con los actuales, se concluye que las condiciones para mantener el dinamismo económico y asimilar choques imprevistos son mejores ahora de lo que lo eran a mediados de la década pasada.
• Utilidades proyectadas del Banco para 2006, ascienden a $1.231,0 mm.

La Junta Directiva del  Banco de la República presentó al Congreso el informe semestral sobre las políticas a su cargo. El informe destaca lo siguiente:

-       Al terminar el primer semestre se registró una inflación anual de 3,9%, considerablemente inferior a la de 4,9% del año 2005. Esta evolución del nivel de precios garantiza que se alcanzará cómodamente la meta de inflación que la Junta Directiva del Banco de la Republica (JDBR) fijó en el rango de 4% a 5% para 2006.
 
-       Durante 2006 la economía colombiana muestra el mismo dinamismo observado en 2005. Al concluir el primer trimestre, el producto interno bruto (PIB) alcanzó un crecimiento anual de 5,2%, igual al del año pasado. El buen comportamiento de la actividad económica ha permitido mantener la tendencia decreciente de la tasa de desempleo, que a mayo de 2006 era de 11,8% a nivel nacional, frente a 12,5% en mayo de 2005. El  crecimiento sostenido del producto permite reducir los niveles de pobreza, expandir la capacidad productiva y aumentar la productividad, lo cual mejora el bienestar y sienta las bases para mantener altas tasas de crecimiento en el futuro.
 
-       El reto de la política monetaria consiste en contribuir a alcanzar y mantener una tasa de inflación baja y estable que, al mismo tiempo, mantenga hacia el futuro las condiciones favorables para maximizar el crecimiento del producto compatible con la estabilidad de precios.

-       La  JDBR decidió aumentar la tasa de interés de intervención en 50 puntos básicos (pb) en el curso del primer semestre. Ese incremento de la tasa de interés, decidido de manera oportuna y dentro de un rango en el cual la política monetaria sigue siendo expansiva, contribuye a garantizar que la economía continúe creciendo a la máxima tasa posible sin comprometer la estabilidad de precios. Dado los rezagos de la política monetaria,  la JDBR tiene que adelantarse a los hechos tomando decisiones anticipadas que aseguren la estabilidad económica en el futuro.

-       El informe analiza la vulnerabilidad de la economía colombiana frente a la alta volatilidad de los mercados externos e internos.  Se concluye que las condiciones para mantener el dinamismo económico y asimilar choques imprevistos son mejores ahora de lo que lo eran a mediados de la década pasada. En particular, se destacan el mayor grado de apertura y el dinamismo de las exportaciones, la baja tasa de inflación, la mayor flexibilidad cambiaria, el alto nivel de reservas internacionales y la fortaleza de los indicadores del sistema financiero. La JDBR señala que es fundamental profundizar el ajuste fiscal y evitar desajustes excesivos en la cuenta corriente de la balanza de pagos y expansiones del gasto no compatibles con la expansión de la capacidad productiva.

-          El  informe incluye la proyección de utilidades del Banco de la República para 2006, cuyo monto asciende a $1.231,0 miles de millones (mm), superior en $905,8 mm al observado en el año 2005. El principal determinante para la realización de las utilidades proyectadas se concentrará en el rendimiento de las reservas internacionales, por lo cual, la variación en las tasas de cambio de las monedas de reserva frente al dólar será determinante en la distribución de utilidades. 

Bogotá, agosto 2 de 2006

Banco de la República mantiene inalteradas sus tasas de interés de intervención

La  Junta Directiva del Banco de la República en su sesión de hoy decidió mantener inalteradas sus tasas de interés de intervención. La determinación se tomó luego de analizar las proyecciones de inflación, la situación internacional y del mercado cambiario.

La Junta destacó el buen resultado de los precios en el mes de junio (3.9 % en el año). A lo largo del segundo trimestre, la reducción de la inflación se explica por factores de oferta, como la disminución en los precios de varios alimentos perecederos y la reducción en los precios de los regulados. Este comportamiento de la inflación permitirá que ella se ubique a final del año dentro del rango definido por la Junta  (4 - 5%).

La Junta considera que la economía colombiana continúa en una fase positiva de crecimiento apoyada  en unas bases sólidas.  Este dinamismo se refleja en el comportamiento del crédito, el crecimiento de la demanda interna, la importación de bienes de capital, el ritmo de crecimiento del empleo y la confianza de los consumidores e inversionistas. Se suma a lo anterior el comportamiento favorable de algunos de nuestros principales productos de exportación.
 
Es función de la autoridad monetaria ayudar a hacer este escenario sostenible, adoptando una postura de política que contribuya a dicha estabilidad. En ese contexto, la Junta seguirá evaluando cuidadosamente el comportamiento de la economía para adoptar las medidas de política monetaria que sean necesarias para alcanzar la meta de inflación de largo plazo y contribuir al crecimiento económico sostenible.

Bogotá, julio 27 de 2006

Notas del Dr. Jose Dario Uribe, Gerente General del Banco de la República para la intervención en el Seminario Macroeconómico y Sectorial ANIF - Fedesarrollo y Cámara de Comercio en Medellín.

Dos temas: i) Inflación y crecimiento; ii) Volatilidad en los mercados financieros. Los dos temas tienen relación directa o indirecta con la política monetaria y cambiaria.

1. Inflación y Crecimiento

Los hechos más destacados en relación con la inflación son:

• Fuerte reducción en la inflación en 2006: 90 p.b.
• Indicadores de inflación básica: entre 30 y 50 p.b. por debajo del límite inferior del rango meta de 2006.
• Expectativas de inflación alrededor del límite inferior del rango meta (4%).

Todo esto en una economía que lleva casi tres años expandiéndose a una tasa cercana al 5%, y donde la demanda interna crece por encima del 8% real. Además, el empleo está aumentando a un ritmo de 5%.

Implicación: la reducción de la inflación no es el resultado de un debilitamiento de la demanda, ni en la baja expansión de la actividad productiva o del empleo. La explicación del comportamiento de la inflación se encuentra en factores de oferta, en el comportamiento de la tasa de cambio y en la credibilidad de la política monetaria.

La apreciación del peso desde el segundo semestre de 2003 y hasta el primer semestre de 2006 ha tenido un efecto desinflacionario importante, pero no es la única explicación de la caída de la inflación. Hay muchas otras razones:

• Hasta no hace mucho era evidente que la economía colombiana operaba con exceso de capacidad productiva. Esto tiende a disminuir la inflación y las expectativas de inflación.
• En 2005 y 2006 las expectativas de inflación se han situado cerca del límite inferior de los rangos meta y la credibilidad de las metas de inflación es alta. Esto es coherente con crecimientos salariales similares a la suma de la meta de inflación más los aumentos en productividad (excepto, tal vez, el crecimiento del salario mínimo en 2006).
• La inversión se ha expandido a tasas altas durante cuatro años consecutivos. Esto incrementa la capacidad productiva de la economía.
• La inflación de bienes regulados ha disminuido fuertemente.

Y, por supuesto, no podemos olvidar otros desarrollos positivos en el lado de la oferta, tanto en Colombia como en la economía internacional.

• La integración de China e India al comercio mundial y su efecto sobre los precios de los bienes finales.
• La intensificación de la competencia, tanto en Colombia como en el mundo entero, y su efecto positivo en el crecimiento de la productividad.
• La intensificación de la competencia en Colombia en sectores como el comercio.

Con base en lo anterior podemos fácilmente entender el fuerte dinamismo de la actividad productiva. Al crecimiento de la inversión y la productividad le debemos agregar el choque positivo al ingreso proveniente de la mejora en los términos de intercambio y el efecto positivo sobre el consumo de la mejora en los niveles de confianza de la gente.

2. Implicación de política monetaria

Nótese que todos los choques de oferta descritos no son de la misma naturaleza y, por ende, no necesariamente tienen las mismas implicaciones de política monetaria. Por ejemplo:

• Los aumentos en la productividad reducen la inflación y aumentan el producto potencial de la economía.
• Los aumentos en la competencia en los mercados nacionales reducen los precios y márgenes de ganancia al tiempo que incrementan la producción.
• El comercio internacional disminuye los precios de los bienes importados y aumenta la capacidad de consumo pero no necesariamente la capacidad productiva.

El aumento en la oferta por algunos de los factores anteriores, aumenta la demanda sin que necesariamente se requiera una respuesta de política monetaria. Todo esto es válido en una economía con inflación cercana a su meta de largo plazo y que desea alcanzar dicha meta de manera gradual. En contraste, algunos factores que han contribuido a la reducción de la inflación son de carácter temporal y pueden requerir la modificación de la postura de la política monetaria.

La política monetaria reciente se puede entender fácilmente en el contexto económico descrito y en sus implicaciones sobre el comportamiento esperado de la inflación en relación con las metas. Una economía dinámica, que en los últimos tres años crece a una tasa promedio superior al 4.5%, no necesita una postura de política monetaria de excepción (de crisis o bajo crecimiento). Así, los dos aumentos de 25 p.b. en las tasas de interés de intervención del Banco de la República han sido simplemente un movimiento hacia la normalización de la política monetaria. ¿A que velocidad y hasta que nivel de tasas de interés? Eso no lo dirá la misma economía. Hasta el momento la Junta ha hecho aumentos moderados y no consecutivos de las tasas de interés.

3. Volatilidad de los mercados financieros

Tal vez el hecho más destacado de los últimos meses es la fuerte volatilidad de los mercados financieros en el mundo, incluyendo los colombianos.

En las economías emergentes, todo parece indicar que la volatilidad ha respondido a un aumento en la aversión al riesgo y no a un deterioro en las perspectivas de crecimiento. Los siguientes hechos sustentan la afirmación anterior:

• Las perspectivas de crecimiento de las economías son favorables, y en muchos países las proyecciones de crecimiento en 2006 y 2007 han sido revisadas al alza.
• Los primeros signos de volatilidad se observaron en Islandia, seguido luego de Hungría, Nueva Zelanda y Turquía, países (algunos) con fuertes déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos.
• Los precios han caído con mayor fuerza en los países donde antes habían aumentado mucho.
• La volatilidad en los precios de los activos no ha venido acompañada de fuertes incrementos en las primas de riesgo (aunque las primas se han aumentado se mantienen en niveles relativamente bajos).

Colombia ha sido el país de América Latina en el que se observó mayores caídas en los precios de algunos de sus principales activos, aunque comparado con países de otras regiones del mundo, incluyendo países desarrollados, las variaciones en dichos precios no han sido desproporcionadamente altas.

La fuerte caída en los precios de los activos colombianos en relación con otros países latinoamericanos puede tener su origen en múltiples factores, entre los cuales quisiera destacar los siguientes:

• Los precios habían subido mucho en el pasado y el peso se había apreciado fuertemente.
• Mientras Colombia tiene un déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos moderado, otros países de América Latina tienen superávit. A su vez, el déficit del gobierno central continúa siendo alto.
• El mercado de deuda pública es relativamente líquido (vis a vis otros países de AL, exceptuando Brasil y México) y la exposición de varios agentes a dichos papeles era elevada.

En general, en un contexto interno y externo favorable, lo ocurrido en los mercados financieros de países como Colombia es un fenómeno con varias lecciones útiles:

• La devaluación del peso favorece los sectores transables luego de varios años de apreciación.
• La alta volatilidad hace aún más evidente la importancia de corregir los desbalances en las finanzas públicas.
• La volatilidad ha recordado a los inversionistas la importancia de diversificar riesgos.
• La volatilidad ha sugerido áreas donde puede ser necesario hacer ajustes a la regulación.
• La volatilidad posiciona los mercados a que respondan de mejor manera a presiones provenientes de una economía mundial en expansión.

La autoridad monetaria tiene en cuenta los efectos de la volatilidad de los precios de los activos. Estos inciden en la estabilidad financiera y en los mecanismos de transmisión de la política monetaria. Sin embargo, a diferencia de lo que piensan algunos analistas, no estamos convencidos de, ni pretendemos, que la política monetaria pueda y deba controlar dichos precios.

Medellín, julio 26 de 2006

IV Simposio Nacional de Microeconomía

La Facultad de Ciencias Económicas (FCE) de la Universidad Nacional de Colombia, sede Bogotá, y la Facultad de Economía de la Universidad Externado de Colombia, con el apoyo del Banco de la República, realizarán del 2 al 4 de agosto el IV Simposio Nacional de Microeconomía.

Con esta iniciativa se busca consolidar en el país espacios de discusión académica interinstitucional en temas relacionados con la microeconomía, por medio de los cuales se divulguen trabajos de investigación en el área y  de esta forma apuntar hacia la generación de consensos en la búsqueda de alternativas teóricas y prácticas para la solución de problemas puntuales que observamos diariamente en la realidad nacional.

También se realizarán discusiones académicas que promoverán el desarrollo y formación de  jóvenes  investigadores mediante la socialización de estas líneas de investigación y se darán  herramientas metodológicas utilizadas en la aproximación de este estudio, partiendo de áreas como la Economía Laboral, Organización Industrial, Economía Pública, Teoría de Juegos, Economía Financiera, Microeconometría, Economía Experimental y del Comportamiento y Equilibrio General, entre otras. 

El desarrollo del simposio se llevará a cabo a través de dos actividades: conferencias(plenarias y simultáneas) y cursos tutoriales. En las primeras se explicarán modelos específicos de la Microeconomía, aplicados a problemáticas económicas, empresariales y sociales del mundo contemporáneo, basados en esquemas como la teoría de juegos o la economía experimental, corrientes que brindan una mejor comprensión del comportamiento humano.

Los cursos tutoriales buscan  documentar y dar una primera visión de algunos campos de la teoría  económica, brindando herramientas que se utilizan, destacando su relevancia, alcances  y limitaciones

En esta oportunidad las universidades Nacional y Externado, invitaron a los más reconocidos docentes e investigadores del ámbito nacional e internacional, que se han destacado por desarrollar investigaciones relacionadas con esta área de la economía. Los conferencistas internacionales son los siguientes:

Jack Knetsch, considerado uno de los pioneros de la economía experimental y del comportamiento. El doctor Knetsch es profesor emérito de la Simon Fraser University (Canadá) y es PhD en economía de Harvard University. Autor de importantes artículos en el área, los cuales han sido publicados en destacadas revistas internacionales como Econometrica o American Economic Review, también escribe con el psicólogo Daniel Kanheman, premio Nóbel en economía  en el año  2002.

Michael Manove, profesor asociado de Boston University y PhD en economía de Massachusetts Institute of Technology (MIT). Algunas de sus últimas investigaciones están centradas en el problema de la discriminación racial y su influencia en el mercado laboral, demostrando cómo la presencia de este fenómeno incide en los niveles de producción volviéndolos inferiores y produciendo una baja en los salarios de los trabajadores.

Luis Fernando Medina, profesor de la Universidad de Virginia y PhD en economía de Stanford University. La tesis de doctorado de este investigador fue dirigida por Kenneth Arrow (premio Nóbel de economía en 1972), desde donde viene trabajando  temas relacionados con la acción colectiva, analizando, por medio de la Teoría de Juegos, tópicos de la ciencia política como los procesos de negociación salarial, el clientelismo, y la concurrencia masiva de votantes en sistemas democráticos.

Javier Birchenall, profesor de la Universidad de California, trabajará el tema “del valor de la vida”, específicamente estudia el de los niños y las generaciones futuras a la luz de las políticas de salud, y realiza estimaciones sobre el valor monetario de la pérdida emocional asociada a la muerte de un niño.

La participación de investigadores nacionales estará a cargo de importantes académicos de las universidades Nacional, Externado, de los Andes, del Rosario, de Antioquia, del Valle y la Pontificia Universidad Javeriana, entre otras destacadas instituciones educativas.

Los cursos tutoriales se dictarán el martes 2 de agosto en la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Colombia, y los días 3 y 4 de agosto se harán las conferencias plenarias y simultáneas en las universidades Nacional de Colombia y Externado de Colombia.

La entrada es libre para todo el público interesado. Para mayores informes e inscripciones comunicarse con la oficina de Comunicaciones de la FCE de la UN al teléfono 3165000 extensiones: 12308, 12422 y 18698,  o visite el  portal virtual de la Facultad de Ciencias Económicas de la UN www.fce.unal.edu.co/simposio/inicio.htm; el del Centro de Investigaciones para el Desarrollo (CID) www.cid.unal.edu.co y el de la Universidad Externado de Colombia www.uexternado.edu.co/noticias/simp_microeconomia.html

Nuevo Gerente General de la sucursal del Banco de la República en Medellín

La Junta Directiva del Banco de la República designó al doctor Hugo López Castaño como Gerente General de la Sucursal en Medellín. El doctor López es economista de la Universidad de Antioquia y realizó estudios de posgrado en economía en el Instituto de Estudios sobre Desarrollo Económico y Social de la Universidad de París I en Francia.

Al momento de su nombramiento, ocupaba el cargo de Director de la Misión para la formulación de una Estrategia para la Reducción de la Pobreza y la Desigualdad del Departamento Nacional de Planeación. Ha sido además Director de Planeación, Decano de la Facultad de Ciencias Económicas y Director del Centro de Investigaciones Económicas (CIE) de la Universidad de Antioquia, y Director de la Corporación para el Desarrollo de la Investigación y la Docencia Económica (CIDE). Así mismo, se desempeñó como Director del Departamento de Economía de la Universidad EAFIT en Medellín y profesor e investigador en las universidades de Antioquia, de Medellín y EAFIT.

Igualmente, el doctor López ha sido asesor y consultor de múltiples instituciones, entre ellas: el SENA, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Mundial, la Organización Internacional del Trabajo (OIT), el Instituto de Seguros Sociales (ISS), las Naciones Unidas, el Ministerio de Trabajo de Colombia y la Misión Chenery de Empleo. Ha publicado numerosos estudios sobre temas de economía laboral, educación y salud.

Esta designación responde al interés de las directivas del Banco en impulsar la investigación económica. En el caso de Medellín, se hará énfasis en un programa de estudios laborales y sociales, específicamente en temas relacionados con el empleo, la informalidad, la educación y la salud.

Bogotá, julio 13 de 2006

Intervención del Banco de la República en el mercado cambiario

El Banco de la República informa que en el mes de junio de 2006 se ejercieron opciones call para el control de volatilidad por US$ 167.8 m. En el mismo mes, el Banco no realizó intervención discrecional en el mercado cambiario. Por su parte, el Banco realizó compras definitivas de TES por un valor de $146.3 mm, con lo cual el saldo de dichos títulos en poder del Banco ascendió a $ 2,6 billones el 30 de junio de 2006.

Bogotá, julio 10 de 2006

La Junta Directiva del Banco de la República se reúne con los empresarios de Tolima y Huila

En el día de hoy, 10 de julio de 2006, se reunieron en Ibagué el Gerente del Banco de la República y los Codirectores de la Junta Directiva con un grupo de empresarios representantes de diferentes sectores de la economía, con el fin de analizar e intercambiar opiniones sobre la situación y perspectivas de la actividad económica del país.

Esta reunión es la sexta de este tipo en el año, de las que realiza periódicamente la Junta Directiva con empresarios de todo el país, con el objeto de obtener una visión de primera mano del desempeño de la economía. Las pasadas reuniones se efectuaron en Cali, Bogotá, Barranquilla, Medellín y Manizales. En el segundo semestre se realizarán reuniones en las ciudades de Cúcuta, Cartagena, Cali, Bogotá, Medellín, Armenia y Bucaramanga.

En esta ocasión asistieron Armando Ariza Quintero, Director Administrativo de la Caja de Compensación Familiar del Huila; Carlos Cabrera Villamil, Gerente de las Compañías Agroindustriales y Comerciales 3C Ltda. y Pacandé; Luis Fernando Caicedo Lince, Gerente del Fondo Ganadero del Tolima; Luis Fernando Criales Gutiérrez, Presidente Ejecutivo de la Cámara de Comercio de Ibagué; Fabio Humberto Domínguez Prada, Gerente General de Avícola Colombiana; Jimeno Durán García, Gerente General de Ceagrodex S.A.; Félix Raúl Enrique García Motta, Gerente de Félix García Ltda..; Alberto González Murcia, Director Ejecutivo de la Asociación para el Desarrollo del Tolima; Raúl Jiménez Buendía, Gerente General de Coltolima Ltda.; Augusto León Galindo, Gerente General de Sida, S.A.; Alberto Mejía Fortich, Gerente de Agrícola El Chaco Ltda..; Fernando Meléndez Santofimio, Gerente de Meléndez y Meléndez Ltda..; Carlos Adolfo Navarro Ruiz, Presidente de Alcanos de Colombia S.A. E.S.P.; Alejandro Palau Lenis, Gerente General de Molino El Escobal; Lucía Sáenz Botero, Gerente de Texpinal y Fatextol; José Atanibal Sierra Ávila, Gerente de Sierra Pineda y Cía; y Diego Villegas Gutiérrez, Gerente de Mecánicos Asociados S.A.

El Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe, resaltó el dinamismo de la actividad productiva, lo que permite pensar que el crecimiento del PIB se mantendrá en línea con los ritmos registrados en los dos últimos años. En efecto, la economía creció 5,3% en el primer trimestre de 2006 y 4,6%, en promedio, en los últimos tres años.

De acuerdo con el Gerente General, este crecimiento se apoya en unas bases sólidas, explicadas por factores tanto internos como externos, los cuales se mantendrán vigentes en los próximos trimestres. En efecto, las expectativas de gasto de los consumidores siguen aumentando a un ritmo fuerte y el crédito está comportándose de manera dinámica. Lo mismo sucede con la inversión privada, cuyo crecimiento se refleja en las importaciones de bienes de capital y en la producción industrial de maquinaria y equipo en general. Adicionalmente, los precios favorables de algunos de los principales productos de exportación han permitido que el ingreso nacional crezca a un ritmo aún más acelerado que el de la producción.

El objetivo final de la política monetaria es contribuir a que la economía logre el máximo crecimiento sostenible del producto y del empleo, y de esa forma ayudar al mejoramiento del nivel de vida de los colombianos. A su vez, como lo enseña la experiencia, para maximizar el crecimiento sostenible de la economía se necesita alcanzar y mantener una inflación baja y estable. En este contexto, la Junta Directiva del Banco de la República ha aumentado las tasas de interés de intervención de las operaciones a través de las cuales el Banco otorga o recoge liquidez del mercado en 0,5% en lo que va corrido del año (reuniones del 28 de abril y 20 de junio).

Por otra parte, el doctor Uribe destacó el buen resultado de la inflación a junio (3,94%), como consecuencia de las menores variaciones de precios de los alimentos, y de los bienes y servicios regulados como el transporte y los servicios públicos. Teniendo en cuenta la evolución reciente de las economías colombiana y mundial, el equipo técnico del Banco pronostica un crecimiento para 2006 entre el 4,5 y el 5% y una tasa de inflación para fin de este año en el rango meta, establecido entre 4% y 5%.

Ibagué, julio 10 de 2006

Junio de 2006
Índice de Pecios del Productor IPP: 165.73
Variación mensual: 0.84%

El índice de Precios del Productor - IPP - presentó en junio de 2006 una variación mensual  de 0.8 %, con lo cual su variación en lo corrido del año fue de 5.3 % y en los últimos doce meses se situó en 4.8 %. Con respecto al mismo mes del año anterior, las variaciones  mensual, año corrido y año completo fueron superiores en 0.7, 2.7 y 2.1 puntos porcentuales respectivamente.(Cuadro 1)

Clasificación por actividad económica:

Minería: las cotizaciones de artículos de origen minero aumentaron 2.2% durante el mes, variación inferior en 3.6 puntos porcentuales a la observada en junio de 2005. Las principales alzas de  precios  se  presentaron  en  las  cotizaciones  de: otros minerales no ferrosos (mineral de manganeso) 8.0%, petróleo crudo 4.9% y extracción de sal 3.4%. Por su parte las cotizaciones que presentaron disminución en sus precios fueron: oro – 10.4%, plata, platino y mineral de hierro -3.8% y mineral de níquel -1.5%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte II ).

Industria: los precios de los productos industriales registraron un aumento de 1.0% en el mes. Esta variación es superior en 1.0 puntos porcentuales a la observada en junio de 2005. Se registraron aumentos en las cotizaciones de: harina de cereales 4.3%, maquinaria de oficina 3.3%, alcohol etílico 3.0%, arroz trillado, pulido y pilado 2.9%, productos metalúrgicos básicos 2.6% y equipos y aparatos de radio, televisión y comunicaciones 2.5%. Por su parte, las reducciones de precios más significativas  se presentaron en las cotizaciones de: jugos y pulpas de fruta -2.7%, pan -1.7%, chocolate -1.5% y carne de porcino -1.5%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

Agricultura, silvicultura y pesca: la variación mensual de los precios de los productos agrícolas fue de -0.04%, superior en 0.3 puntos porcentuales a la registrada en  junio de 2005. Las principales reducciones de precios  se observaron en las cotizaciones de: papa     -20.0%, habichuela -9.3%, arveja -9.0%, plátano -2.4%, naranja -2.1%, café -2.1% y ganado porcino -1.3%. Las cotizaciones que presentaron aumento en sus precios fueron: zanahoria 90.3%, cebolla 45.3%, otras hortalizas y legumbres (lechuga, espinacas y repollo) 19.8%, otros tubérculos (ñame) 19.0%, mango 11.7% y tomate 11.1%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

Clasificación según uso o destino económico:

Al desagregar el IPP según el uso o destino económico de los bienes, se observó un aumento mensual en las cotizaciones de los bienes de capital de 2.5%, seguido por materiales de construcción 1.1%, consumo intermedio1.0% y  bienes de consumo final  0.2%. Al excluir las materias primas del IPP, se obtiene  el  índice que mide la evolución de precios de bienes ya terminados (bienes finales ofrecidos internamente). Dicho indicador  presentó un incremento de 0.7% en el mes, 4.2%  en lo corrido del año y 3.8% en los últimos doce meses. (Ver Cuadro 2 ).

Clasificación según procedencia de los bienes:

De acuerdo con la procedencia de los bienes,  los precios de los artículos producidos y consumidos en el país registraron una variación de 0.3% en el mes, mientras que en lo corrido del año y en los últimos doce meses su variación se situó en 4.9% y 4.8% respectivamente. Las cotizaciones de los bienes importados aumentaron 2.6% en el mes, con lo cual su variación en lo corrido del año es 6.4% y  en año completo  4.7%. (Ver Cuadro 3 ).

Los bienes exportados no se incluyen en el IPP, sin embargo, se calcula simultáneamente  un índice de precios para estos bienes. El IPP de artículos exportados registró un aumento de 3.2% durante el mes, mientras que en lo corrido del año se situó en 17.8%, y en los últimos doce meses en 14.8%. Los principales aumentos de precios en el mes se registraron en las siguientes cotizaciones: muebles 8.5%, vehículos 6.5%, productos elaborados de metal excepto maquinaria y equipo 6.0%, chocolate 5.8%, curtido y preparado de cueros 5.5%, papel, cartón, y productos de papel y cartón 5.4%, flores 5.4% y azúcar 5.2%. Las cotizaciones que presentaron disminución en sus precios fueron: oro -12.9% y mineral de níquel -3.0%. Los resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los Cuadro 3 y Cuadro 5 .

Gráficos

Bogotá, julio 5 de 200

La Junta Directiva del Banco de la República modifica las tasas de interés de intervención

En su reunión de hoy martes 20 de junio de 2006, la Junta Directiva del Banco de la República decidió incrementar la tasa de interés de expansión 25 puntos básicos, de 6,25% a 6,50%.

La Junta revisó la situación reciente de la economía y resaltó el dinamismo de la actividad productiva, lo que permite pensar que el crecimiento del PIB se mantendrá en línea con los ritmos registrados en los dos últimos años.

Las expectativas de inflación se mantienen en línea con las metas fijadas por la Junta, lo que refleja confianza en la autoridad monetaria.  Las proyecciones de inflación confirman el cumplimiento de la meta establecida para este año.  Sin embargo, la mayoría de la Junta estimó que para años subsiguientes podrían presentarse riesgos de presiones inflacionarias, por lo cual consideró conveniente adoptar el ajuste de tasa de interés anunciado.  De esta manera, se busca asegurar que la economía continúe hacia las metas de inflación de mediano y largo plazo  adoptadas por la Corporación.

En otra decisión, la Junta ajustó el nivel de la tasa de interés de la ventanilla de expansión monetaria (tasa lombarda), con el fin de estrechar el margen existente con la tasa base de subasta de expansión, para lo cual redujo el margen de 375 puntos básicos adicionales a 100 puntos básicos. En consecuencia, la tasa lombarda queda en 7,50%.  De esta forma, el Banco de la República avanza en su propósito de promover la reducción de la volatilidad de las tasas de interés interbancarias y de acercarse a las prácticas internacionales observadas en esta clase de operaciones.

Bogotá, D.C. 20 de junio de 2006

Intervención del Banco de la República en el mercado cambiario

El Banco de la República informa que en el mes de mayo de 2006 se ejercieron opciones call para el control de volatilidad por US$ 608 m. En el mismo mes, el Banco no realizó intervención discrecional en el mercado cambiario. Por su parte, el Banco realizó compras definitivas de TES por un valor de $55.5 mm, con lo cual el saldo de dichos títulos en poder del Banco ascendió a $ 2,4 billones el 31 de mayo de 2006

Reporte de Operaciones

Bogotá, junio 12 de 2006

Exitoso inicio de operaciones de la nueva plataforma electrónica de negociación de títulos de deuda pública en el SEN del Banco de la República

La nueva plataforma electrónica del Sistema Electrónico de Negociación (SEN) del Banco de la República, inició operaciones exitosamente el pasado 1° de junio. En el primer día de operaciones, el volumen de negociación ascendió a 1,5 billones de pesos y hubo 487 cierres, mientras que el 2 de junio el volumen alcanzó 1,9 billones de pesos en 791 cierres. Así mismo, en su tercer día de operación se negociaron 2,7 billones de pesos en 739 transacciones, ratificando además los excelentes  tiempos de respuesta y estabilidad observados durante las pruebas. Los pocos inconvenientes aislados y puntuales que se presentaron con algunos usuarios fueron solucionados inmediatamente por el Banco de la República con la asistencia del proveedor.

La nueva plataforma, utiliza la licencia de la aplicación SIOPEL, Sistema de Operación Electrónica, construida y adaptada al mercado colombiano por el proveedor Mercado Abierto Electrónico (MAE) de Argentina, la cual se encuentra actualmente en funcionamiento en ese país, así como en Brasil y Uruguay.

Bogotá, junio 6 de 2006

Mayo de 2006
Índice de Pecios del Productor IPP: 164.35
Variación mensual: 0.73%

El índice de Precios del Productor - IPP - presentó en mayo de 2006 una variación mensual de 0.7 %, con lo cual su variación en lo corrido del año fue de 4.4 % y en los últimos doce meses se situó en 4.0 %. Con respecto al mismo mes del año anterior, las variaciones mensual, año corrido y año completo fueron superiores en 0.7, 2.0 y 1.0 puntos porcentuales respectivamente. (Cuadro 1)

Clasificación por actividad económica:

• Minería: las cotizaciones de artículos de origen minero aumentaron 4.6% durante el mes, variación superior en 6.6 puntos porcentuales a la observada en mayo de 2005. Las principales alzas de precios se presentaron en las cotizaciones de: oro 18.1%, plata, platino, y mineral de hierro 15.4%, mineral de níquel 9.2%, gas natural 6.6%, otros minerales no ferrosos (mineral de manganeso) 5.8%, petróleo crudo 4.4% y extracción de sal 3.5%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte II ).

• Industria: los precios de los productos industriales registraron un aumento de 1.0% en el mes. Esta variación es superior en 0.8 puntos porcentuales a la observada en mayo de 2005. Se registraron aumentos en las cotizaciones de: panela 6.4%, maquinaria y aparatos eléctricos 5.2%, productos metalúrgicos básicos 4.0%, arroz trillado, pulido y pilado 3.6%, tostión y molienda del café 3.6%, productos elaborados de metal 2.9% y conservas de frutas, legumbres y hortalizas 2.5%. Por su parte, las reducciones de precios más significativas se presentaron en las cotizaciones de carne de porcino -5.8% y cereales expandidos -4.5%.(Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

• Agricultura, silvicultura y pesca: la variación mensual de los precios de los productos agrícolas fue de -0.9%, inferior en 0.9 puntos porcentuales a la registrada en mayo de 2005. Las principales reducciones de precios se observaron en las cotizaciones de: mango -26.8%, aguacate -25.1%, papa -19.9%, plátano -9.1%, naranja -5.2%, otras frutas (limón y curaba) -5.1%, ganado porcino -2.7%, yuca -2.6%, piña -2.2% y ganado vacuno hembra -1.9%. Las cotizaciones que presentaron aumento en sus precios fueron: zanahoria 33.7%, tomate 31.8%, papaya 16.9%, habichuela 14.9%, otras hortalizas y legumbres (espinacas) 9.4% y tomate de árbol 8.6%.(Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

Clasificación según uso o destino económico:

Al desagregar el IPP según el uso o destino económico de los bienes, se observó un aumento mensual en las cotizaciones de los bienes de capital de 1.8%, seguido por materiales de construcción 1.7% y consumo intermedio 1.4%. Por su parte, los bienes de consumo final disminuyeron 0.5%. Al excluir las materias primas del IPP, se obtiene el índice que mide la evolución de precios de bienes ya terminados (bienes finales ofrecidos internamente). Dicho indicador presentó un incremento de 0.2% en el mes, 3.5% en lo corrido del año y 3.2% en los últimos doce meses.(Ver Cuadro 2 ).

Clasificación según procedencia de los bienes:

• De acuerdo con la procedencia de los bienes, los precios de los artículos producidos y consumidos en el país registraron una variación de 0.3% en el mes, mientras que en lo corrido del año y en los últimos doce meses su variación se situó en 4.6% respectivamente. Las cotizaciones de los bienes importados aumentaron 2.2% en el mes, con lo cual su variación en lo corrido del año es 3.7% y en año completo 1.9%.(Ver Cuadro 3 ).

• Los bienes exportados no se incluyen en el IPP, sin embargo, se calcula simultáneamente un índice de precios para estos bienes. El IPP de artículos exportados registró un aumento de 5.1% durante el mes, mientras que en lo corrido del año se situó en 14.1%, y en los últimos doce meses en 13.7%. Los principales aumentos de precios en el mes se registraron en las siguientes cotizaciones: oro 20.2%, mineral de níquel 19.3%, coquización, productos de la refinación del petróleo 7.5%, sustancias y productos químicos 5.5%, curtido y preparado de cueros 5.5%, flores 5.0%, productos metalúrgicos básicos 4.9%, muebles 4.4% y maquinaria y equipo 4.2%. Los resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los Cuadro 3 y Cuadro 5 .

Gráficos

Bogotá, junio 5 de 2006

Nueva plataforma electrónica de negociación de títulos de deuda pública en el SEN del Banco de la República

El Sistema Electrónico de Negociación (SEN) del Banco de la República pondrá en producción, a partir del próximo 1° de junio, una nueva plataforma tecnológica para la negociación de títulos de deuda pública, utilizando la licencia de la aplicación denominada SIOPEL, Sistema de Operación Electrónica, construida y adaptada al mercado colombiano por el proveedor Mercado Abierto Electrónico (MAE) de Argentina, la cual se encuentra actualmente en funcionamiento en ese país, así como en Brasil y Uruguay.

El proyecto de sustitución de la plataforma, que se inició en 2005 como una respuesta al crecimiento exponencial del mercado de deuda pública, busca primordialmente ofrecer un tiempo de respuesta óptimo a los usuarios y adaptabilidad a los incrementos en el número de transacciones. La nueva plataforma del SEN abre mayores posibilidades para el crecimiento continuo del mercado de valores gracias a sus modernas facilidades operativas para la negociación, como: nueva funcionalidad en las subastas que le permite a los agentes pedir cotizaciones para operar grandes volúmenes de manera más eficiente, el manejo de órdenes masivas y teleconferencia entre participantes, entre otras, las cuales se espera adaptar a las condiciones del mercado colombiano en el corto plazo.

La licencia de la nueva aplicación le permitirá a los usuarios (bancos, comisionistas de bolsa, inversionistas institucionales, etc.) reducir costos en equipos informáticos, incrementar el número de terminales conectadas, mejorar la compatibilidad con sus sistemas internos, disminuir los tiempos de respuesta en la negociación, agilizar el ingreso, borrado y barrido de ofertas, y facilitar el anteriormente dispendioso proceso de asignación de cupos de operación por contraparte.

Desde febrero de 2006 el Banco de la República ha ofrecido capacitaciones continuas a todas y cada una de las entidades participantes en el SEN para el manejo de la nueva plataforma y, desde mediados del mes de marzo, se han realizado las pruebas pertinentes para garantizar la estabilidad del producto que va a entrar en operación.

Desde comienzos de la década de los años noventa, el Banco de la República ha venido trabajando en la modernización del sistema de pagos de Colombia, entre cuyos logros se destacan la agilización de los pagos interbancarios por medios electrónicos y en condiciones de alta seguridad financiera y operativa, la desmaterialización de los títulos de deuda pública para hacer más eficiente su negociación y más segura su custodia, la mayor profundización y transparencia en las negociaciones del mercado de deuda publica, la modernización del canje de los cheques y la estructuración de sistemas electrónicos para los pagos de bajo valor y para la operación de cambios internacionales, entre otros. La nueva plataforma de negociación del SEN es un importante paso adicional para la modernización del mercado de deuda pública, en el cual se forman precios que constituyen una referencia de gran importancia para la toma de decisiones en el diseño de la política monetaria.

Bogotá, mayo 31 de 2006

Banco de la República mantiene inalteradas sus tasas de interés de intervención

La Junta Directiva del Banco de la República, en su sesión de hoy, decidió mantener inalteradas las tasas de interés de intervención. La determinación se tomó luego de analizar las proyecciones de inflación, la situación internacional y del mercado cambiario.

La Junta destacó el buen comportamiento de la inflación en el mes de abril (4.1%), significativamente menor a la de 2005 (4.9%). Además, reiteró su confianza en el cumplimiento de la meta de inflación para el 2006.

La Junta seguirá evaluando cuidadosamente el comportamiento de la economía a fin de adoptar las medidas de política monetaria que contribuyan a que la economía colombiana alcance el máximo crecimiento sostenible, en medio de una inflación que tienda hacia a la meta de largo plazo (2-4%).

Por último, la Junta analizó la reciente volatilidad en los mercados internacionales y su efecto en el mercado de títulos de deuda pública y de acciones, así como la tasa de cambio. La Junta reitera su confianza en que dicha volatilidad se vaya atenuando y que se consolide un sano proceso de diversificación del portafolio de inversiones por parte de los agentes económicos.

Bogotá, mayo 26 de 2006

Banco de la República reglamenta el funcionamiento de las Sociedades Administradoras de Sistemas de Compensación y Liquidación de Divisas

En su reunión del día de hoy, la Junta Directiva del Banco de la República expidió la Resolución Externa 4 de 2006 que reglamenta la ley del Mercado de Valores, con el fin de regular el funcionamiento de los Sistemas de Compensación y Liquidación de Divisas. De esta manera, se definen reglas claras en materia de gestión y administración de los riesgos inherentes a la compensación y liquidación de los pagos originados en las negociaciones de compra y venta de divisas efectuadas en el mercado interbancario colombiano.

La reglamentación extiende los principios sobre firmeza de las operaciones y ejecución de las garantías definidos en la Ley 964 de 2005, para los Sistemas de Compensación y Liquidación de Valores, a los Sistemas de Divisas y determina los contenidos de los reglamentos de los mismos, brindando, así, seguridad jurídica a los participantes.

La implementación de Sistemas de Compensación y Liquidación de Divisas más seguros, eficientes, y confiables contribuyen a mantener la estabilidad del sistema financiero y favorecen una mayor profundización y desarrollo en los mercados. La regulación expedida está fundamentada en las mejores prácticas y estándares internacionales.

Bogotá, mayo 26 de 2006

La Junta Directiva del Banco de la República se reúne con los empresarios de la Zona Cafetera

En el día de hoy, 22 de mayo de 2006, se reunieron en Manizales el Gerente del Banco de la República y los Codirectores de la Junta Directiva con un grupo de empresarios representantes de diferentes sectores de la economía, con el fin de analizar e intercambiar opiniones sobre la situación y perspectivas de la actividad económica del país.

Esta reunión es la quinta de este tipo en el año, de las que realiza periódicamente la Junta Directiva con empresarios de todo el país, con el objeto de obtener una visión de primera mano del desempeño de la economía. Las pasadas reuniones se efectuaron en Cali, Bogotá, Barranquilla y Medellín. En el mes de julio se realizarán reuniones en las ciudades de Cúcuta e Ibagué.

En esta ocasión asistieron Germán Darío Aguirre Franco, Gerente General de la Central Lechera de Manizales (CELEMA); Gabriel Arango Vélez, Gerente de IDERNA S.A.; Gildardo Armel Arenas, Presidente Ejecutivo de la Cámara de Comercio de Manizales; Mario Calderón Rivera de la Universidad Autónoma de Manizales; Felipe Calderón Uribe, Gerente de Construcciones Felipe Calderón y Asociados; Gustavo Alberto Castaño Sarmiento, Gerente de Constructora Centenario Limitada; Andrés Echeverri Jaramillo, Gerente de Herragro S.A.; Carlos Alberto Gómez Buendía, Miembro Principal del Comité de Cafeteros; Ricardo Gómez Giraldo, Gerente Seccional de la ANDI; Felipe Henao Mejía, Gerente de Súper de Alimentos S.A.; César Augusto Jaramillo Muñoz, Presidente de Kopla Ltda..; Felipe López Hoyos, Gerente de Chevrolet Caminos S.A.; Diego Mejía Isaza, Gerente de Varta Rayowac; Octavio Salazar, Gerente de Autos de Risaralda; Mauricio Trujillo Posada, Gerente de Jabonería Hada S.A.; Cesar Vallejo Mejía, Rector de la Universidad Autónoma de Manizales; y Hernán Villegas Velásquez, Gerente de Flexco.

El Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe, resaltó que la economía colombiana ha venido creciendo a buen ritmo, alcanzando una tasa de 5,1% en 2005, y 4,6%, en promedio, en los últimos tres años. De acuerdo con el doctor Uribe, esta aceleración en el crecimiento económico se explica, principalmente, por tres factores: el contexto externo favorable, las mejoras en el nivel de confianza y el impulso monetario.

La Junta Directiva del Banco de la República considera que el crecimiento de la economía colombiana se apoya en unas bases sólidas, explicadas por variables internas y externas, las cuales se espera que se mantengan vigentes en los próximos trimestres. La política monetaria debe garantizar la sostenibilidad de la expansión del producto y del empleo, al tiempo que la economía avanza de manera gradual y segura hacia la estabilidad de precios. En ese contexto, en la reunión del pasado 28 de abril, la Junta del Banco decidió incrementar en 0,25% las tasas de interés de intervención.

Por otra parte, el doctor Uribe destacó el buen resultado de la inflación a abril (4,12%), como consecuencia de las menores variaciones de precios de los alimentos, y de los bienes y servicios regulados como el transporte y los servicios públicos. Teniendo en cuenta la evolución reciente de las economías colombiana y mundial, el equipo técnico del Banco pronostica un crecimiento en 2006 de alrededor de 5% y una tasa de inflación para fin de este año cercana al límite inferior del rango meta, establecido entre 4% y 5%.

Manizales, mayo 22 de 2006

Intervención del Banco de la República en el mercado cambiario

El Banco de la República informa que en el mes de abril del año 2006 se ejercieron opciones call para el control de la volatilidad por US$ 168.5 m. En el mismo mes, el Banco no realizó intervención discrecional en el mercado cambiario ni ventas definitivas de TES B. Con respecto a estos últimos títulos, su saldo ascendió a $ 2,5 billones el 30 de abril de 2006.

Reporte de Operaciones

Bogotá, mayo 8 de 2006

Abril de 2006
Índice de Pecios del Productor IPP: 163.16
Variación mensual: 1.74%

El índice de Precios del Productor - IPP - presentó en abril de 2006 una variación mensual de 1.7 %, con lo cual su variación en lo corrido del año fue de 3.6 % y en los últimos doce meses se situó en 3.3%. Con respecto al mismo mes del año anterior, las variaciones mensual y año corrido fueron superiores en 1.8 y 1.3 puntos porcentuales respectivamente, mientras que la variación en año completo fue inferior en 0.8 puntos porcentuales.(Cuadro 1).

Clasificación por actividad económica:

• Minería: las cotizaciones de artículos de origen minero aumentaron 7.5% durante el mes, variación superior en 8.7 puntos porcentuales a la observada en abril de 2005. Las principales alzas de precios se presentaron en las cotizaciones de: petróleo crudo 13.6%, mineral de níquel 11.9%, oro 11.8%, plata, platino, y mineral de hierro 6.9%, otros minerales no ferrosos (mineral de manganeso) 4.9% y extracción de sal 2.3%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte II ).

• Industria: los precios de los productos industriales registraron un aumento de 1.6% en el mes. Esta variación es superior en 1.4 puntos porcentuales a la observada en abril de 2005. Se registraron aumentos en las cotizaciones de: coquización, fabricación de productos de la refinación del petróleo 15.4%, panela 9.5%, carne de vacuno 2.3%, queso 1.8% maquinaria de oficina 1.5%, carnes preparadas 1.3% y azúcar 1.3%. Por su parte, las reducciones de precios más significativas se presentaron en las cotizaciones de aceites y grasas de origen vegetal -1.2% y carne de porcino -1.1%.(Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

• Agricultura, silvicultura y pesca: la variación mensual de los precios de los productos agrícolas fue de 1.5%, superior en 2.4 puntos porcentuales a la registrada en abril de 2005. Los principales aumentos se observaron en las cotizaciones de: arveja 59.8%, otros tubérculos (ñame) 30.5%, cebolla 16.3%, habichuela 11.4%, otras hortalizas y legumbres (repollo, lechuga, y espinacas) 9.4%, fríjol 6.1%, papa 5.2%, cacao 5.1%, café 4.7% y caña de azúcar 4.7%. Las cotizaciones que presentaron disminución en sus precios fueron: mango -29.5%, tomate -14.2%, aguacate -11.9%, otras frutas ( guayaba, uva y curaba) -9.5%, papaya -9.1% y naranja -5.0%.(Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

Clasificación según uso o destino económico:

Al desagregar el IPP según el uso o destino económico de los bienes, se observó un aumento mensual en las cotizaciones de los bienes de consumo intermedio de 2.3%, seguido por consumo final 1.5%, bienes de capital 1.3% y materiales de construcción 0.4%. Al excluir las materias primas del IPP, se obtiene el índice que mide la evolución de precios de bienes ya terminados (bienes finales ofrecidos internamente). Dicho indicador presentó un incremento de 1.3% en el mes, 3.2% en lo corrido del año y 3.1% en los últimos doce meses. (Ver Cuadro 2 ).

Clasificación según procedencia de los bienes:

• De acuerdo con la procedencia de los bienes, los precios de los artículos producidos y consumidos en el país registraron una variación de 1.9% en el mes, mientras que en lo corrido del año su variación fue de 4.3% y en los últimos doce meses su variación se situó en 4.4%. Las cotizaciones de los bienes importados aumentaron 1.2% en el mes, con lo cual su variación en lo corrido del año es 1.5% y en año completo -0.3%. (Ver Cuadro 3 ).

• Los bienes exportados no se incluyen en el IPP, sin embargo, se calcula simultáneamente un índice de precios para estos bienes. El IPP de artículos exportados registró un aumento de 5.4% durante el mes, mientras que en lo corrido del año y los últimos doce meses presentó variaciones de 8.6% y 7.6% respectivamente. Los principales aumentos de precios en el mes se registraron en las siguientes cotizaciones: oro 13.2%, extracción de petróleo crudo y gas natural 10.0%, coquización, productos de la refinación del petróleo 9.7%, azúcar 8.8%, transformación y conservación del pescado 8.2% y tostión y molienda del café y productos derivados 5.1%. Por su parte, se destaca la disminución en los precios de flores -4.0% y chocolate -1.0%. Los resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los Cuadro 3 y Cuadro 5 .

Gráficos

Bogotá, mayo 5 de 2006

Apartes de la intervención del doctor José Darío Uribe, Gerente General del Banco de la República, en el XVIII Simposio de Mercado de Capitales

El Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe, afirmó hoy que la política monetaria ha jugado un papel importante en la recuperación de la economía colombiana de los últimos años, la cual ha crecido a una tasa anual cercana al 5% durante 2004 y 2005. “La tarea, sin embargo, no termina ahí. Ahora que la expansión tiene bases sólidas, la Junta del Banco de la República enfrenta el reto de definir una postura de política monetaria que contribuya a la expansión sostenida del producto y el empleo. Nuestro interés es lograr dicha expansión de forma tal que maximice el crecimiento económico al tiempo que avanzamos de manera gradual y segura hacia la estabilidad de precios”, afirmó.

En su intervención en el XVIII Simposio de Mercado de Capitales, organizado por la Asociación Bancaria, el Gerente General indicó que el proceso de transmisión de los cambios en la tasa de interés de intervención del Banco de la República a la inflación, toma mucho tiempo. “En Colombia hemos calculado que ese período es de uno a dos años y medio. Esto significa que los banqueros centrales tenemos que mirar hacia adelante y tomar decisiones con base en proyecciones de la inflación y su desviación frente a las metas”, sostuvo.

De acuerdo con el doctor Uribe, teniendo en cuenta la forma como opera la política monetaria, resulta perfectamente natural que cuando la economía vaya bien, los banqueros centrales decidan subir las tasas de interés, y que esto, en lugar de dañar el crecimiento, lo fortalece. “Mientras más se demore en actuar el banco central cuando las condiciones de la economía puedan llevar a que en el futuro la inflación se desvíe por encima de la meta, más agresivo tendrá que ser después el aumento de las tasas de interés para retomar el control de la inflación. Este incremento fuerte de las tasas de interés genera una volatilidad en la inflación, la tasa de cambio y el producto, que puede ser evitada por la autoridad monetaria actuando oportunamente. La volatilidad excesiva en estas variables lleva a una pérdida del crecimiento del producto y del empleo”, agregó.

Así mismo, para el Gerente General, cuando la autoridad monetaria sube las tasas de interés no lo hace porque tenga un sesgo en contra del crecimiento económico, de igual manera que cuando las baja no lo hace porque tenga un sesgo a favor de la inflación. Estos movimientos simétricos y mirando hacia adelante de las tasas de interés, se hacen cuando las economías tienen inflaciones bajas con el propósito de contribuir a la estabilidad del crecimiento económico y garantizar la estabilidad de los precios.

Por último, el doctor Uribe explicó que en el corto plazo una inflación y unas expectativas de inflación bien ancladas a las metas son fundamentales para mantener la estabilidad económica. Así mismo, en el largo plazo la estabilidad de precios promueve el crecimiento y la eficiencia. “En general podemos decir que la evolución futura de la economía nos determinará el nivel y la estructura de las tasas de interés. Como es de esperar, nadie es capaz de predecir con precisión la evolución de la economía en los próximos años. Por el momento, tengan la certeza de que la decisión del pasado viernes 28 de abril de incrementar las tasas de interés de intervención en un cuarto de punto porcentual, y la señal que ello conlleva, está ampliamente justificada y va en la dirección de maximizar el crecimiento sostenible”, concluyó.

Medellín, mayo 4 de 2006

La Junta Directiva del Banco de la República se reúne con los empresarios de Antioquia

En el día de hoy, 3 de mayo de 2006, se reunieron en Medellín el Gerente del Banco de la República y los Codirectores de la Junta Directiva con un grupo de empresarios representantes de diferentes sectores de la economía, con el fin de analizar e intercambiar opiniones sobre la situación y perspectivas de la actividad económica del país.

Esta reunión es la cuarta de este tipo en el año, de las que realiza periódicamente la Junta Directiva con empresarios de todo el país, con el objeto de obtener una visión de primera mano del desempeño de la economía. Las pasadas reuniones se efectuaron en Cali, Bogotá y Barranquilla. Durante el primer semestre se realizarán reuniones en las ciudades de Manizales y Cúcuta.

En esta ocasión asistieron Luis Fernando Arango Arango, Presidente de C.I. Unibán S.A.; J. Mario Aristizábal, Presidente de la Junta Directiva de Conconcreto; Gustavo Bernal Villegas, Gerente de Expo Faro; Juan Sebastián Betancourt Escobar, Presidente de Proantioquia; Alejandro Ceballos Zuluaga, Presidente de Orbitel S.A.; Javier Gutiérrez Pemberthy, Gerente General de ISA; Jorge Londoño de la Cuesta, Gerente de Invamer; Juan Camilo Ochoa Restrepo, Presidente de Suramericana de Inversiones; Carlos Enrique Piedrahita Arocha, Presidente del Grupo Nacional de Chocolates; Juan Felipe Posada Moreno, Presidente de Industrias Estra S.A.; Imellda Restrepo, Directora del Centro de Estudios Académicos de la ANDI; Luis Mariano Sanín Echeverri, Presidente de Textiles Fabricado Tejicondor S.A.; Beatriz Uribe de Uribe, Gerente General de Mineros S.A.; Guillermo Valencia Jaramillo, Presidente de Industrias e Inversiones El Cid; María Elena Velásquez Restrepo, Presidenta de Imusa S.A.; y José Alberto Vélez Cadavid, Presidente de la Compañía de Cementos Argos.

El Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe, resaltó que la economía colombiana ha venido creciendo a buen ritmo, cumpliéndose tres años de crecimiento superior a 4% (5,13% en 2005). De acuerdo con el Gerente General, este crecimiento se apoya en unas bases sólidas, explicadas por factores tanto internos como externos, los cuales se mantendrán vigentes en los próximos trimestres. En efecto, las expectativas de gasto de los consumidores siguen aumentando a un ritmo fuerte y el crédito de consumo está comportándose de manera dinámica. Lo mismo sucede con la inversión privada, cuyo crecimiento se refleja en las importaciones de bienes de capital y en la producción industrial de maquinaria y equipo en general. Adicionalmente, los precios favorables de algunos de los principales productos de exportación han permitido que el ingreso nacional crezca a un ritmo aún más acelerado que el de la producción.

Todo lo anterior, aunado a la evolución reciente de los mercados financieros nacionales e internacionales, llevó a que la Junta Directiva del Banco de la República incrementara en 25 puntos básicos las tasas de interés de intervención el pasado 28 de abril, y de esa forma contribuir a que el dinamismo del producto y el empleo se mantenga en el futuro en un ambiente de inflación baja y estable.

Por otra parte, el doctor Uribe destacó el buen resultado de la inflación a abril (4,12%). La inflación de bienes transables continúa en niveles bajos, mientras que la de no transables se ha mantenido estable. Los análisis técnicos y el comportamiento de las expectativas de inflación permiten prever el cumplimiento de la meta de inflación de 2006, definida por la Junta Directiva del Banco de la República en un rango entre 4% y 5%.

Al analizar el comportamiento de la tasa de cambio, el Gerente General recordó que durante 2005 el Banco de la República compró US$4.658 millones en el mercado cambiario, y entre enero y marzo de 2006 adquirió US$1.196,7 millones. Adicionalmente, resaltó que el Banco de la República le vendió al Gobierno Nacional US$3.250 millones durante el año 2005, y US$1.000 durante 2006. Por otra parte, con el objeto de moderar fluctuaciones excesivas del tipo de cambio respecto a su tendencia y en cumplimiento de las reglas de intervención cambiaria establecidas por la Junta Directiva desde 1999, el Banco convocó a una subasta de opciones para el control de volatilidad el pasado 10 de abril por US$180 millones, de los cuales se han ejercido US$168,5 millones.

Medellín, mayo 3 de 2006

Banco de la República hace modificaciones al régimen de cambios para facilitar operaciones cambiarias

La Junta Directiva del Banco de la República introdujo modificaciones al régimen de cambios con el fin de facilitar la realización de algunas operaciones de cambio y modernizar la actividad  de los agentes económicos.  Los cambios se refieren a las operaciones de exportación, derivados financieros, negociación profesional de divisas en zonas de frontera, depósitos en moneda extrajera y negocios fiduciarios. 

1- Operaciones de comercio exterior de bienes:

Autoriza la negociación de los instrumentos de pago de exportaciones con entidades del exterior especializadas en actividades de factoring.  El régimen solo permitía la venta de estos instrumentos a los intermediarios del mercado cambiario (IMC) y a las entidades financieras del exterior.  Con la medida se facilita la actividad de los exportadores al contar con un agente adicional que otorgue liquidez a su cartera.

2- Derivados:

-   Autoriza nuevas monedas sobre las cuales pueden transarse este tipo de operaciones.   En adelante, los agentes podrán utilizar las divisas que tengan cotización internacional en sistemas de información de amplia divulgación, de acuerdo con lo que señale el Banco de a República.

-   Autoriza a los no residentes que tengan inversión extranjera o que hayan realizado emisiones de títulos en Colombia para transar derivados con los IMC  sobre tasas de interés, tasas de cambio o índices accionarios.  La regulación anterior solo permitía derivados sobre tasa de cambio.

-   Permite la liquidación de los contratos suscritos entre residentes e IMC, o entre éstos, mediante el intercambio de moneda legal colombiana y divisas, o el intercambio de divisas, según haya sido acordado, cuando la operación subyacente corresponda a alguno de los eventos que se señala a continuación:

-  Cuando el residente tenga una obligación o un derecho con el exterior que surja de una operación obligatoriamente canalizable a través del mercado cambiario.

-  Cuando los usuarios industriales de bienes de las zonas francas industriales tengan obligaciones de pago con el exterior derivadas de la compra de bienes.

-   Cuando las casas de cambio tengan obligaciones  o derechos  con el exterior derivadas de las operaciones de envío y recepción de giros y remesas en moneda extranjera.  De la misma manera se precisa la capacidad que tienen estas entidades en su condición de residentes para realizar operaciones de derivados.

Cabe anotar que, la regulación anterior, no se pronunciaba sobre la liquidación de los derivados divisa-divisa.  Así mismo, no estaba autorizada la liquidación en divisas en el caso de compras a zona franca, o del envío y recepción de giros de las casas de cambio.

3.  Negociación profesional de divisas

Se autoriza la presentación de una declaración de cambio simplificada para las operaciones de compra y venta de divisas que realicen los profesionales en zonas de frontera.  Esta declaración se presentará por cada operación que sea inferior a USD$ 500. Las operaciones por monto superior continúan obligadas a la presentación de la declaración de cambio ordinaria.  La reglamentación de este tema le corresponde al Banco de la República en coordinación con la DIAN.

4.  Depósitos en moneda extranjera y negocios fiduciarios.

-   Los IMC podrán recibir depósitos en moneda extranjera de sociedades fiduciarias en desarrollo de encargos fiduciarios o de patrimonios autónomos, constituidos con divisas provenientes de las actividades de las empresas ubicadas en zonas francas, empresas de transporte internacional, agencias de viajes y turismo, almacenes y depósitos francos, y entidades que presten servicios portuarios y aeroportuarios.

-   Permite la celebración de negocios fiduciarios en moneda extranjera con los recursos que los residentes reciban por concepto de pago de operaciones internas o provenientes de pagos de servicios con no residentes en desarrollo de las actividades antes mencionadas.  Estas operaciones no pueden utilizarse como instrumento para realizar operaciones no permitidas  o para desarrollar operaciones de compra y venta de divisas de manera profesional.

Con las anteriores modificaciones se facilita la actividad de los patrimonios autónomos que reciben pagos de los residentes en divisas, de acuerdo con lo previsto en el régimen cambiario.

5. ADPOSTAL

Se reglamenta que los servicios financieros postales podrán ser utilizados para las operaciones de mercado libre y se establecen las obligaciones de reporte a las autoridades.

Bogotá, 28 de abril de 2006

Banco de la República aumenta sus tasas de interés de intervención

La Junta Directiva del Banco de la República en su sesión del día de hoy decidió aumentar sus tasas de interés de intervención en 25 pb. De esta forma, la tasa base para las subastas de expansión pasará de 6% a 6.25%.

La economía colombiana está creciendo a tasas superiores al 5%. La Junta considera que este crecimiento se apoya en unas bases sólidas explicadas por elementos internos y externos que se mantendrán vigentes en los próximos trimestres. Las expectativas de gasto de los consumidores siguen aumentando a un ritmo fuerte. De la misma forma, el crédito de consumo está comportándose de manera dinámica. Igual sucede con la inversión privada, cuyo crecimiento se refleja en las importaciones de bienes de capital y en la producción industrial de maquinaria y equipo en general. Además, los precios favorables de algunos de los principales productos de exportación han permitido que el ingreso nacional crezca a un ritmo aún más acelerado que el de la producción.

Lo anterior, unido a la evolución de las tasas de interés de los mercados financieros nacionales e internacionales, hace necesario ajustar  la política monetaria para, de esa forma, contribuir a que el dinamismo del producto y el empleo se mantenga en el futuro en un ambiente de inflación baja y estable.

Bogotá, abril 28 de 2006

Marzo de 2006
Índice de Precios del Productor IPP: 160.36
Variación mensual: 0.94%

El índice de Precios del Productor - IPP - presentó en marzo de 2006 una variación mensual de 0.9%, con lo cual su variación en lo corrido del año fue de 1.9% y en los últimos doce meses se situó en 1.4%. Con respecto al mismo mes del año anterior, las variaciones mensual, año corrido y anual fueron inferiores en 0.2, 0.6 y 3.5 puntos porcentuales respectivamente. (Cuadro 1).

Clasificación por actividad económica:

• Agricultura, silvicultura y pesca: la variación mensual de los precios de los productos agrícolas fue de 2.3%, inferior en 0.8 puntos porcentuales a la registrada en marzo de 2005. Los principales aumentos se observaron en las cotizaciones de: mango 27.1%, papa 22.9%, cebolla 17.9%, tomate de árbol 12.1%, plátano 9.3%, naranja 8.1%, papaya 7.9%, otros tubérculos (ñame) 6.1%, banano 6.1% y aceite crudo de palma 3.9%. Las cotizaciones que presentaron disminución en sus precios fueron: habichuela -19.0%, tomate -16.5%, café -6.6%, hortalizas y legumbres -6.4% y otros cereales (avena) -5.0%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

• Minería: las cotizaciones de artículos de origen minero aumentaron 1.1% durante el mes, variación inferior en 5.8 puntos porcentuales a la observada en marzo de 2005. Las principales alzas de precios se presentaron en las cotizaciones de: petróleo crudo 3.9%, gas natural 2.0%, plata, platino, y mineral de hierro 1.8%, oro 1.6% y otros minerales no ferrosos (mineral de manganeso) 1.2%. Se destaca la disminución en las cotizaciones de: extracción de carbón -23.1% y mineral de níquel -5.1%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 2 ).

• Industria: los precios de los productos industriales registraron un aumento de 0.6% en el mes. Esta variación es superior en 0.2 puntos porcentuales a la observada en marzo de 2005. Se registraron aumentos en las cotizaciones de: panela 14.2%, jugos y pulpas de fruta 5.9%, leche en polvo 5.8%, aguardiente 2.0%, azúcar 2.0% y carne de vacuno 1.7%. Por su parte, la reducción de precios más significativa se presentó en: tostión y molienda del café -2.7%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

Clasificación según uso o destino económico:

Al desagregar el IPP según el uso o destino económico de los bienes, se observó un aumento mensual en las cotizaciones de los bienes de consumo final de 1.4%, seguido por materiales de construcción 1.0%, consumo intermedio 0.6% y bienes de capital 0.4%. Al excluir las materias primas del IPP, se obtiene el índice que mide la evolución de precios de bienes ya terminados (bienes finales ofrecidos internamente). Dicho indicador presentó un incremento de 1.2% en el mes, 1.9% en lo corrido del año y 1.8% en los últimos doce meses. (Ver Cuadro 2 ).

Clasificación según procedencia de los bienes:

• De acuerdo con la procedencia de los bienes, los precios de los artículos producidos y consumidos en el país registraron una variación de 1.1% en el mes, mientras que en lo corrido del año y en los últimos doce meses su variación se situó en 2.3%. Las cotizaciones de los bienes importados aumentaron 0.2% en el mes, con lo cual su variación en lo corrido del año es 0.3% y en año completo -1.5%. (Ver Cuadro 3 ).

• Los bienes exportados no se incluyen en el IPP, sin embargo, se calcula simultáneamente un índice de precios para estos bienes. El IPP de artículos exportados registró un aumento de 1.3% durante el mes, mientras que en lo corrido y últimos doce meses presentó variaciones de 3.0% y 0.9% respectivamente. Los principales aumentos de precios en el mes se registraron en las siguientes cotizaciones de: azúcar 17.5%, productos de panadería 6.2%, tabaco 4.8%, extracción de carbón 4.3% y extracción de petróleo crudo y gas natural 2.7%. Por su parte, se destaca la disminución en el precio de mineral de níquel del 2.1%. Los resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los Cuadro 3 y Cuadro 5 .

Gráficos

Junta Directiva del Banco de la República presenta Informe al Congreso

El Informe que hoy se entrega al Honorable Congreso de la República presenta la situación de la economía colombiana en el primer semestre del año y sus perspectivas para lo que resta de 2006. En diciembre de 2005 la inflación al consumidor se situó en 4,85%, por debajo de la inflación de 2004 (5,5%) y dentro del rango meta para el año, el cual fue fijado por la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) entre 4,5% y 5,5%; además, en los primeros meses del presente año se ha mantenido esta tendencia decreciente.

La reducción de la inflación ha tenido lugar al tiempo con una aceleración del crecimiento del producto. El crecimiento de la economía en 2005 estuvo alrededor de 5,0%, desempeño que no se observaba desde hace una década. En los tres últimos años el producto interno bruto (PIB) ha aumentado 4,3% en promedio, y ha superado el crecimiento correspondiente de América Latina y el de países como Brasil y México.

El mayor dinamismo de la actividad económica ha respondido tanto a factores internos como externos. Entre los primeros se encuentran la confianza de consumidores e inversionistas, el crecimiento del gasto agregado y las mejoras en productividad; también ha sido esencial la contribución de las bajas tasas de interés reales y de la amplia liquidez que ha otorgado el Banco de la República a la economía durante años recientes, sin comprometer el cumplimiento de las metas de inflación. Entre los factores externos que han contribuido al dinamismo económico se destacan el crecimiento alto y estable de los principales socios comerciales de Colombia, el nivel favorable de los términos de intercambio y el aumento en los flujos de capital, principalmente en inversión extranjera directa.

Es previsible que la actual coyuntura favorable se mantenga en el futuro inmediato. Encuestas a las empresas y a los hogares muestran niveles altos de confianza, lo cual permite esperar que la dinámica del gasto privado continúe a lo largo de 2006. En particular, la inversión privada se mantendría en niveles altos; así mismo, la reducción en el desempleo, el crecimiento real de los salarios y la expansión del crédito de consumo deben estimular el consumo de los hogares tanto en bienes durables como no durables. Las proyecciones externas también permiten prever que los términos de intercambio y el dinamismo de la economía mundial continuarán siendo favorables al crecimiento de las exportaciones.

El crecimiento sostenido de la economía colombiana en años recientes ha generado beneficios sociales en términos de reducción del desempleo y la pobreza. En efecto, entre diciembre de 2002 y diciembre de 2005, la tasa de desempleo a nivel nacional se redujo de 15,6% a 10,4% y, como lo ha mostrado el Departamento Nacional de Planeación (DNP), la proporción de la población que se encuentra por debajo de la línea de pobreza disminuyó de 54% a 49%.

Con el fin de consolidar estos avances, el principal reto que enfrentan las autoridades económicas consiste en afianzar un crecimiento alto y sostenido de la economía colombiana. Para lograrlo, es indispensable identificar los riesgos que podrían afectar negativamente la tasa de crecimiento económico. Una economía que alcanza una expansión tan importante como la que se obtuvo en 2004 y 2005 fortalece sus indicadores económicos y reduce su vulnerabilidad. Sin embargo, la propia dinámica de crecimiento implica nuevos riesgos que es preciso reconocer y enfrentar oportunamente.

Como es bien conocido, una excesiva apreciación del peso compromete la sostenibilidad del crecimiento al reducir la competitividad de las exportaciones y someter la producción interna a una severa competencia internacional. Esto hace a la economía colombiana más vulnerable a choques externos negativos en el futuro. La autoridad monetaria es plenamente conciente de dicho riesgo y ha actuado de manera coherente para prevenirlo. Con este propósito, desde septiembre de 2004 viene adelantado una política de intervención discrecional, a través de la cual adquirió US$4.658 millones (m) en el año 2005 y US$1.110,7 m adicionales entre enero y febrero de 2006. Durante ese mismo período vendió al Gobierno reservas por valor de US$4.250 m, lo que le ha permitido a este último prepagar deuda externa costosa, y sustituirla por endeudamiento interno. La intervención descrita ha sido un factor determinante para moderar el ritmo de apreciación en un entorno internacional de debilitamiento del dólar, sin que para ello se haya comprometido el logro de las metas de inflación.

Por otra parte, los cambios no previstos en el contexto externo, tales como choques a los términos de intercambio, pánicos financieros, contagio de otras crisis y demás factores que puedan originar una reversión de los flujos de capital, pueden también afectar el crecimiento. Una de las formas de reducir este riesgo es mediante la acumulación de reservas internacionales y la reducción de obligaciones de deuda externa de corto plazo, hasta un nivel que le permita a la economía sortear de la manera menos costosa posible eventos inesperados como los antes mencionados. A diciembre de 2005 las reservas internacionales netas totalizaron US$14.947,3 m ubicándose en un nivel que se juzga adecuado, tal como se discute en el Informe. Un volumen de reservas internacionales adecuado, reduce la probabilidad misma de que se presente una crisis externa y, en el evento de que ella ocurra, actúan como un colchón de financiamiento que minimiza la necesidad de hacer un ajuste abrupto en la economía. De esta manera, un mayor nivel de reservas internacionales reduce el costo de una eventual crisis en términos de la pérdida de producto y de empleo.

Otro aspecto sobre el que se viene haciendo un cuidadoso análisis en los Informes de Inflación es el de la posibilidad de que se presente un exceso de demanda agregada que dificulte el logro de las metas de inflación. La Junta Directiva se mantiene alerta sobre la existencia de este riesgo. Para evaluarlo, hace un seguimiento riguroso del comportamiento de la economía a través de encuestas a los sectores productivos y del análisis de numerosas variables económicas. Con ello obtiene información sobre el grado de utilización de la capacidad productiva que ayuda a identificar oportunamente cuellos de botella que puedan traducirse en presiones de precios.

La autoridad monetaria tiene en claro que el manejo de sus instrumentos de política, particularmente la tasa de interés, es una variable crucial para preservar la estabilidad macroeconómica. Sin embargo, también es conciente de que no todo el peso de esta tarea puede recaer sobre un solo instrumento, por poderoso que sea. Por esta razón considera indispensable que la política fiscal complemente a la política monetaria en su propósito de obtener el mayor crecimiento posible en un contexto de estabilidad; para esto es primordial contar con un manejo fiscal comprometido en su esfuerzo de austeridad y saneamiento de las finanzas públicas. En este sentido, la Junta percibe como un desarrollo muy positivo el equilibrio fiscal que a nivel del sector público consolidado se alcanzó en 2005; este buen resultado fiscal contribuyó a reducir las presiones hacia la apreciación del peso, al moderar las necesidades de financiamiento externo; igualmente, los prepagos de deuda externa pública favorecieron este propósito, al ampliar el espacio de intervención del Banco de la República en el mercado cambiario.

Hacia el futuro es importante mantener este equilibrio fiscal, y por tanto es indispensable emprender reformas estructurales en el campo tributario y de transferencias territoriales. La reforma tributaria no sólo es necesaria para compensar la desaparición de ingresos transitorios –como los impuestos al patrimonio y a las transacciones financieras–, sino también porque contribuirá a hacer más eficiente y justo el sistema tributario, al eliminar exenciones y ampliar la base de tributación. Por su parte, el sistema de transferencias territoriales debe buscar un balance razonable entre la capacidad del gobierno de generar ingresos y las necesidades de las regiones. Debe advertirse que sostener un equilibrio fiscal hacia el futuro podría requerir de un mayor esfuerzo, en la medida en que no se mantengan condiciones tan favorables como las presentes.

En lo que respecta a la situación financiera del Banco, las utilidades proyectadas para 2006 son de $926 miles de millones (mm), superiores en $600 mm a las registradas el año anterior. Este resultado se explica principalmente por el mayor rendimiento proyectado de las reservas internacionales, $1.138 mm, y los mayores egresos, $323 mm, básicamente asociados con los gastos de pensiones. El mayor ingreso del portafolio de reservas se fundamenta en la expectativa de incrementos de tasas de interés por parte de la Reserva Federal a un ritmo inferior al presentado en los dos años anteriores, en los cuales la tasa de referencia se elevó de 1% a 4,25%. Sin cambios sustanciales en las tasas de interés externas, el impacto negativo en el precio de los activos de las reservas será bajo, lo que se traducirá en mayores utilidades.

Bogotá, marzo 30 de 2006

23 de marzo de 2006

Apartes de la intervención del Doctor José Darío Uribe, Gerente General del Banco de la República, en el Seminario “Buscando mercados”, organizado por la Corporación Andina de Fomento (CAF) y el Banco de la República 

El Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe, afirmó hoy que un tratado de libre comercio (TLC) con los Estados Unidos será de gran beneficio para el país. “Las ganancias de ese tratado son potencialmente las mayores ya que los Estados Unidos son el principal socio comercial de Colombia, cuenta con una dotación de factores diferente a la nuestra, queda relativamente cerca y es el mercado más grande del mundo. Además, el tratado muy probablemente arrastrará el desarrollo de muchos sectores productores de servicios, reducirá el riesgo país y aumentará la demanda por más tratados comerciales y por mejores instituciones y políticas”, afirmó.

En su intervención en el Seminario “Buscando mercados”, organizado por la CAF y el Banco de la República, el Gerente General indicó que los temores o animadversión hacia el TLC de Colombia con los Estados Unidos muchas veces provienen de olvidar que “el comercio permite la existencia de más y mejores productos a menor costo con grandes beneficios para los consumidores. Así mismo, el comercio posibilita la ampliación del mercado e intensifica la competencia, con lo cual se impulsa la productividad, determinante fundamental del crecimiento económico de largo plazo”.

De igual manera, para el Gerente General, algunos de los temores hacia el TLC con los Estados Unidos surgen de una evaluación inadecuada de los procesos de apertura económica en América Latina. Es importante anotar a este respecto, que el libre comercio no es condición suficiente para el crecimiento económico. De hecho, la apertura debe venir acompañada de estabilidad macroeconómica y fortalecimiento de las instituciones, entre otros factores. Igualmente, el doctor Uribe sostuvo que, si bien algunos países han crecido a tasas altas en tiempos de proteccionismo, los que han logrado sostener dicho crecimiento lo han hecho con procesos de apertura o de desmonte del proteccionismo.

Por último, el doctor Uribe explicó que en la evaluación de los tratados de comercio es importante identificar no solo sus efectos directos e inmediatos sino también los indirectos y más complejos. Al reducir las restricciones al comercio hay algunas empresas y personas que ganan y otras que pierden pero el efecto neto para el país como un todo es positivo. “Así por ejemplo, la gente muchas veces ve fácilmente el costo impuesto a los trabajadores que pierden el empleo cuando su sector se expone a la competencia externa pero falla en identificar el beneficio que dicha competencia trae a millones de consumidores. Por lo tanto, siempre es importante que nos preguntemos no sólo quién gana y quién pierde sino también cuál es el efecto neto para la sociedad de un tratado de comercio internacional”, afirmó.

Bogotá, marzo 23 de 2006

Banco de la República mantiene inalteradas sus tasas de interés de intervención

La Junta Directiva del Banco de la República en su sesión de hoy decidió mantener inalteradas sus tasas de interés de intervención. La determinación se tomó luego de analizar las proyecciones de inflación, la situación internacional y del mercado cambiario.

La Junta destacó el buen resultado de la inflación anual a febrero (4.19%) subrayando la caída en los alimentos y los servicios regulados. La inflación de bienes transables continuó en niveles bajos mientras que la de no transables se ha mantenido estable en los últimos ochos meses.

La economía continúa creciendo a buen ritmo, impulsada por el dinamismo del consumo y de la inversión privada principalmente.

Por último, la Junta reiteró su compromiso de intervenir discrecionalmente en el mercado cambiario, sin comprometer el logro de las metas de inflación.

Intervención del Banco de la República en el mercado cambiario

El Banco de la República informa que en el mes de febrero del año 2006, realizó compras en el mercado cambiario por un monto de USD 655.9 millones a través del mecanismo de intervención discrecional. En el mismo mes el Banco no realizó ventas definitivas de TES, y quedó con un saldo de dichos papeles a 28 de febrero de 2006 de $ 2.6 billones.

Reporte de Operaciones

Bogotá, marzo 6 de 2006

Febrero de 2006
Índice de Precios del Productor IPP: 158.86
Variación mensual: 0.17%

El índice de Precios del Productor - IPP - presentó en febrero de 2006 una variación mensual de 0.2 %, con lo cual su variación en lo corrido del año fue de 0.9% y en los últimos doce meses se situó en 1.7 %. Con respecto al mismo mes del año anterior, las variaciones mensual, año corrido y anual fueron inferiores en 0.7, 0.4 y 2.6 puntos porcentuales respectivamente. (Cuadro 1).

Clasificación por actividad económica:

• Agricultura, silvicultura y pesca: la variación mensual de los precios de los productos agrícolas fue de 0.7%, inferior en 1.7 puntos porcentuales a la registrada en febrero de 2005. Los principales aumentos se observaron en las cotizaciones de: tomate de árbol 23.6%, plátano 11.2%, papa 9.8%, banano 8.4%, arveja 8.4%, caña de azúcar 7.4%, papaya 7.3%, mango 6.1% y yuca 5.3%. Las cotizaciones que presentaron disminución en sus precios fueron: cebolla -17.8%, habichuela -13.4%, tomate -12.5%, hortalizas y legumbres (repollo y lechuga) -11.3%, piña -10.6% y zanahoria -6.5%. (Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 1).

• Minería: las cotizaciones de artículos de origen minero disminuyeron 2.9% durante el mes, variación inferior en 5.4 puntos porcentuales a la observada en febrero de 2005. Se destaca la disminución en las cotizaciones de: petróleo crudo -6.3%, oro -3.5% y plata, platino, y mineral de hierro -2.4%. Por otra parte, las principales alzas de precios se presentaron en las cotizaciones de: otros minerales no ferrosos (mineral de manganeso) 6.3%, extracción de carbón 6.2% y piedra, arena, arcilla, caliza, yeso, coalín y dolomita 0.6%.(Ver Cuadro 1 y Cuadro 4 parte 2 ).

Clasificación según uso o destino económico:

Al desagregar el IPP según el uso o destino económico de los bienes, se observó un aumento en las cotizaciones de los bienes de consumo final de 0.5%, seguido por materiales de construcción 0.4%, mientras que los bienes de consumo intermedio y bienes de capital presentaron reducciones de 0.1% respectivamente. Al excluir las materias primas del IPP, se obtiene el índice que mide la evolución de precios de bienes ya terminados (bienes finales ofrecidos internamente). Dicho indicador presentó un incremento de 0.4% en el mes, 0.7% en lo corrido del año y 1.4% en los últimos doce meses.(Ver Cuadro 2 ).

Clasificación según procedencia de los bienes:

• De acuerdo con la procedencia de los bienes, los precios de los artículos producidos y consumidos en el país registraron una variación de 0.3% en el mes, 1.2% en lo corrido del año y 2.6% en los últimos doce meses. Las cotizaciones de los bienes importados disminuyeron 0.1% en el mes, con lo cual se observa un incremento de 0.04% en año corrido, y una disminución de 1.4% en los últimos doce meses.(Ver Cuadro 3 ).

• Los bienes exportados no se incluyen en el IPP, sin embargo, se calcula simultáneamente un índice de precios para estos bienes. El IPP de artículos exportados registró una disminución de 1.1% durante el mes, mientras que en año corrido y últimos doce meses se observaron incrementos de 1.7% y 3.9% respectivamente. Las principales reducciones de precios se presentaron en las cotizaciones de: instrumentos médicos, ópticos y de precisión, -5.8%, extracción de petróleo crudo y gas natural -4.5%, extracción de carbón -3.6% , oro -3.4% y tostión y molienda del café -1.5%. Por su parte, se destacan los aumentos en las cotizaciones de: flores 11.3%, chicles 7.5% y chocolate 2.4%. Los resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los Cuadro 3 y Cuadro 5 .

Gráficos

El Banco de la República lanza su concurso estudiantil ‘De la banca escolar a la banca central’

El concurso estudiantil de ensayo corto De la banca escolar a la banca central es una iniciativa del Banco de la República encaminada a fomentar un mejor entendimiento del funcionamiento de la economía y sus efectos en la vida cotidiana de todos los ciudadanos. Está dirigido a estudiantes de los grados 10º, 11º y 12º, quienes deberán elaborar un ensayo sobre el tema ¿Por qué es importante reducir la inflación?, desde una perspectiva personal y cotidiana, que refleje la importancia y los efectos que tienen las decisiones del Banco de la República y el comportamiento de la inflación, en su entorno más cercano.

En este proyecto el Banco tiene el honor de contar con el apoyo de las facultades de economía que obtuvieron los primeros puestos en el Examen de Calidad para la Educación Superior (ECAES). Es así como profesores de las decanaturas de economía de las universidades Nacional, Rosario, Valle y Javeriana de Cali estarán a cargo de la selección de los diez ensayos semifinalistas.

El concurso ‘De la banca escolar a la banca central’ hace parte de un programa educativo integral llamado El Banco de la República en las aulas, que pretende despertar en los estudiantes escolares y universitarios el interés por adquirir un mayor conocimiento sobre los temas económicos y el quehacer de un banco central.

Los interesados en participar en el concurso deberán conformar grupos de tres o máximo cinco estudiantes y trabajar bajo la tutoría de un profesor de la institución a la que pertenecen (puede haber varios grupos por colegio y un mismo profesor dirigiendo a varios grupos); deberán inscribirse gratuitamente al fax (1) 3 34 59 15, o al correo electrónico concursobanca@banrep.gov.co, o en línea a través de la página web del Banco http://www.banrep.gov.co entre el 22 de febrero y el 22 de marzo de 2006; y enviar el ensayo al mismo correo electrónico o por correo al Banco de la República en Bogotá, antes del 22 de mayo.

Los criterios de selección que tendrán en cuenta los evaluadores serán el cumplimiento de los requisitos de forma; la incorporación de experiencias reales y cotidianas que permitan a los estudiantes comprender el fenómeno económico profundizado en el trabajo; y el desarrollo de vínculos reales entre su vida y las decisiones del Banco de la República.

El 22 de agosto se anunciarán en la página web del Banco los diez ensayos semifinalistas, y el 22 de septiembre se darán a conocer los tres ensayos finalistas, cuyos autores deberán hacer una presentación oral de su trabajo ante el jurado, en el Banco de la República, el 2 de octubre de 2006. El Banco financiará el viaje y la estadía en Bogotá de los equipos finalistas que residan fuera de la ciudad. Ese miso día se hará la ceremonia de entrega de premios.

El equipo que ocupe el primer lugar ganará $5.000.000, otros $5.000.000 ganará el profesor y el colegio recibirá material (libros/computadores) por $10.000.000. Para el segundo lugar habrá $3.000.000 para los alumnos, $3.000.000 para el profesor y $5.000.000 en materiales para el colegio. Y el tercer lugar recibirá $2.000.000 para los alumnos, $2.000.000 para el profesor y $3.000.000 en materiales para el colegio.

Mayor información: http://www.banrep.gov.co o al teléfono 3 43 05 19 Bogotá

Bogotá, febrero 22 de 2006

En el día de hoy, 20 de febrero de 2006, se reunieron en Cali el Gerente del Banco de la República y los Codirectores de la Junta Directiva con un grupo de empresarios representantes de diferentes sectores de la economía, con el fin de analizar e intercambiar opiniones sobre la situación y perspectivas de la actividad económica del país.

Esta reunión es la primera de este tipo en el año, de las que realiza periódicamente la Junta Directiva con empresarios de todo el país, con el objeto de obtener una visión de primera mano del desempeño de la economía. Durante el primer semestre se realizarán reuniones en las ciudades de Bogotá, Barranquilla, Medellín, Manizales y Cúcuta.

En esta ocasión asistieron Mauricio Cabrera Galvis, Consultor privado; Alfredo Carvajal Sinisterra, Presidente de Carvajal S.A.; Martha Lucía De la Pava, Gerente de Agropesquera Industrial Bahía Cupica; Julián Domínguez Rivera, Presidente de la Cámara de Comercio; Rosa Jaluf de Castro, Propietaria de Calzado Versilia; María Fernanda Mejía Castro, Representante legal de MAC S.A.; Alfonso Ocampo Gaviria, Presidente de Propal S.A.; Carlos Arcesio Paz Bautista, Gerente General de la Organización Harinera del Valle; Roberto Pizarro Mondragón, Presidente ejecutivo de la Fundación Carvajal; Bernardo Silva Castro, Gerente de Semillas del Valle; y Humberto Tenorio Durán, Gerente de Plántulas del Valle.

El Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe, resaltó la continua y sostenida reducción de la inflación, cuya tasa anual al finalizar 2005 fue de 4,85%, cumpliéndose así la meta establecida para ese año por la Junta Directiva del Banco (un rango entre 4,5% y 5,5%). Adicionalmente, informó que para los primeros meses de 2006 se espera una reducción de la inflación como resultado de un menor aumento en los precios de los alimentos, así como de la reducción en los precios de algunos bienes o servicios con precios administrados. Los análisis técnicos y el comportamiento de las expectativas de inflación permiten prever el cumplimiento de la meta de inflación de 2006, definida por la Junta Directiva del Banco de la República en un rango entre 4% y 5%.

Por su parte, el Gerente General resaltó el comportamiento reciente de la actividad económica. El principal motor del crecimiento fue la demanda interna. Se destaca la aceleración del crecimiento del consumo de los hogares y la continuidad del dinamismo de la inversión, tanto pública como privada. De esta manera, se estima que la economía colombiana habría crecido alrededor de 5% en 2005, completando así tres años de crecimiento superior a 4%. Para 2006, se pronostica una tasa de crecimiento entre 4,5% y 5%, como resultado –entre otros factores- de los bajos niveles que han tenido las tasas de interés reales frente a sus promedios históricos, el crecimiento de la productividad y la confianza que mantienen los agentes económicos.

Al analizar el comportamiento de la tasa de cambio, el Gerente General recordó que durante 2005 el Banco de la República compró US$4.658 millones en el mercado cambiario, y en el mes de enero de 2006 adquirió US$454,7 millones. Adicionalmente, resaltó que el Banco de la República le vendió al Gobierno Nacional US$3.250 millones durante el año 2005, y US$600 en enero de 2006.

Cali, febrero 20 de 2006

Banco de la República traslada utilidades al Gobierno Nacional por $793 mil millones

La Junta Directiva del Banco de la República en su sesión del día de hoy aprobó los estados financieros del Banco correspondientes al año 2005. Con base en lo previsto en la Ley 31 de 1992, el Banco trasladará utilidades al Gobierno Nacional por $793 mil millones.

Las utilidades del Banco provinieron en su mayor parte del rendimiento de las reservas internacionales y de la valorización de las inversiones en TES que utiliza el Banco para ejecutar la política monetaria. Se destaca el bajo crecimiento de los gastos de personal entre 2004 y 2005 (5,3%) y la disminución de los gastos generales de la entidad (-3,2%), durante el mismo período. En términos reales, entre 2000 y 2005, los gastos de personal y generales presentaron una disminución de 14,6% y 28,5%, respectivamente. Así mismo, la planta de personal del Banco se redujo en 14,8% en los últimos cinco años. Todo lo anterior como resultado de una política permanente de racionalización de los gastos de personal y de funcionamiento de la entidad.

Los estados financieros del Banco fueron aprobados por la Superintendencia Financiera, y cuentan con auditoría internacional y con la del Auditor General del Banco de la República.

Bogotá, febrero 17 de 2006

Banco de la República mantiene inalteradas sus tasas de interés

La Junta Directiva del Banco de la República en su sesión del día de hoy decidió mantener inalteradas sus tasas de interés de intervención. La determinación se tomó luego de analizar las proyecciones de inflación, la situación de la economía nacional, cuyo crecimiento en 2006 se pronostica entre 4.5% y 5%, y la favorable situación internacional.
La Junta destacó el buen comportamiento de los precios en el mes de enero que se redujeron de 4.86% a 4.56%. Este comportamiento se presentó tanto en los precios de los alimentos como en el índice de precios al consumidor sin alimentos y en otros indicadores de inflación básica.

Por último, la Junta reiteró su compromiso de intervenir discrecionalmente en el mercado cambiario, sin comprometer el logro de las metas de inflación.

Bogotá, febrero 17 de 2006

El Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe, presentó el Informe trimestral sobre Inflación a diciembre de 2005

En el día de hoy, el Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe, presentó el Informe de Inflación correspondiente al cuarto trimestre de 2005 en la ciudad de Bogotá. Desde comienzos de 2004, el doctor Uribe viene realizando presentaciones trimestrales de este informe, en el cual se hace un análisis detallado de la inflación y el crecimiento económico y sus perspectivas, que sirve de base para la toma de decisiones de política monetaria por parte de la Junta Directiva del Banco de la República. La presentación del Gerente General fue transmitida a todo el país a través del Canal Institucional.

A continuación se presentan algunos apartes del Informe sobre Inflación correspondiente al mes de diciembre de 2005, cuyo texto completo se encuentra publicado en la página web del Banco de la República: www.banrep.gov.co

• En 2005 la inflación al consumidor se situó en 4,85%, dentro del rango meta de inflación para el año (entre 4,5% y 5,5%) y 65 puntos básicos (pb) por debajo de la inflación registrada en 2004. La reducción de la inflación con respecto a 2004 se explica por la caída en la inflación sin alimentos que compensó el aumento en la inflación de alimentos. Los otros indicadores de inflación básica también disminuyeron. Dentro del índice de precios al consumidor (IPC) sin alimentos se redujo la inflación tanto de transables (bienes que se comercializan internacionalmente) como de no transables.

• El grueso de la disminución de la inflación anual se concentró en el primer semestre del año. Durante el segundo semestre la inflación anual se mantuvo estable, a pesar de un aumento transitorio de la inflación de alimentos que se revirtió en noviembre y diciembre.

• Las condiciones externas continuaron siendo favorables para la economía colombiana: los socios comerciales crecieron a un buen ritmo, los términos de intercambio permanecieron en niveles altos y la liquidez internacional mantuvo los coeficientes de riesgo país en niveles bajos. En este contexto, la economía colombiana habría crecido alrededor de 5% en 2005. El principal motor del crecimiento fue la demanda interna. Se destaca la aceleración del crecimiento del consumo de los hogares y la continuidad del dinamismo de la inversión, tanto pública como privada. De esta manera, la economía colombiana completa tres años de crecimiento superior a 4%.

• Diferentes indicadores muestran que el uso de la capacidad productiva continuó aumentando durante el tercer y cuarto trimestres del año. Además, la mayoría de estos indicadores retornó a sus niveles de largo plazo o se encuentra un poco por encima de ellos. Esto sugiere que los excesos de capacidad fueron cada vez menores en la economía.

• No se vislumbra un cambio importante en las tendencias de crecimiento mundial para 2006. Se espera que las tasas de interés mundial suban de manera moderada y que los precios internacionales de los bienes básicos continúen altos. En este contexto, persisten condiciones favorables para que el crecimiento en 2006 supere el 4,5%. A este resultado también contribuyen los bajos niveles que han tenido las tasas de interés reales frente a sus promedios históricos, el crecimiento de la productividad y la confianza que mantienen los agentes económicos.

• Los principales factores que van a determinar el comportamiento de la inflación básica en los próximos cuatro a ocho trimestres son la evolución del tipo de cambio, la existencia de excesos de capacidad, las expectativas de inflación y la presencia o ausencia de presiones inflacionarias de costos y salarios. A este respecto, las principales tendencias esperadas son las siguientes:

• En 2006 no se prevé un aumento en la inflación de transables, aunque las condiciones en 2007 podrían ser diferentes.
• En 2006 los excesos de capacidad productiva contribuirían en menor grado a contener las presiones inflacionarias de demanda frente a años anteriores.
  
• De acuerdo con las encuestas, las expectativas de inflación están más alineadas con la meta que en otros años. Esto favorece el desempeño de la inflación.
  
• Los aumentos recientes en salarios, incluyendo el del mínimo, podrían comenzar a generar presiones de costos, aunque ello dependerá de la magnitud y permanencia de las ganancias en productividad.
  
• Se espera que en 2006 la inflación de regulados se mantenga en niveles similares a los observados a finales de 2005 (alrededor de 6%).

• En el caso de la inflación de alimentos, los pronósticos indican una disminución importante desde el primer trimestre de 2006 con respecto a los niveles en los que se situó a finales de año (6,5%). De esta manera, se confirma el carácter transitorio de los choques sobre los precios de los alimentos que tuvieron lugar en el último trimestre de 2005. Sin embargo, estos pronósticos son muy inciertos, especialmente en cuanto a la magnitud de los cambios, incluso en horizontes cortos.

• Teniendo en cuenta los elementos anteriores y la alta probabilidad de cumplimiento de la meta de inflación en 2006, la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) decidió mantener inalterada la tasa de interés de los Repos de expansión en 6% en su reunión del 27 de enero de 2006. Adicionalmente, con base en la evaluación de la situación cambiaria y las proyecciones de la balanza de pagos, la JDBR decidió mantener el esquema de intervención discrecional en el mercado cambiario.

Bogotá, febrero 10 de 2006

Ventas de reservas internacionales al Gobierno

El Banco de la República se permite informar que en desarrollo de la operación de venta de reservas internacionales al Gobierno Nacional, autorizada por la Junta Directiva del Banco de la República en su sesión del 16 de septiembre de 2005, durante la presente semana realizó ventas de divisas a la Dirección General de Crédito Público y del Tesoro Nacional por USD$200 millones. Las ventas de reservas al Gobierno asociadas a la citada operación ascendieron a USD$3.000 millones.

Bogotá, febrero 10 de 2006

Banco de la República analiza el movimiento de divisas en efectivo en Colombia entre 2003 y 2005

El Banco de la República realizó un análisis del registro estadístico de las divisas en efectivo que han salido del país a través de los aeropuertos y del reporte de entradas de divisas en efectivo de la balanza cambiaria entre 2003 y 2005, período para el cual se dispone de información confiable.

De acuerdo con este análisis, la salida de divisas en efectivo a través de los aeropuertos en 2003 fue de US$2.544 millones (m), en 2004 ascendió a US$2.554 m y en 2005 a US$2.488 m. Estos registros indican que en los últimos tres años la salida de divisas en efectivo a través de los aeropuertos se ha mantenido estable, alrededor de US$2.500 m. Es importante anotar que a partir de la entrada en vigencia de la norma que obligó a enviar las divisas en efectivo por un monto superior a US$10.000 por intermedio de las transportadoras de valores (septiembre de 2004), y hasta diciembre de 2005, se registraron salidas por US$3.114 m.

Las salidas de divisas en efectivo a través de los aeropuertos necesariamente son antecedidas por entradas de efectivo en el mismo período o en períodos anteriores. Por lo tanto, debe existir una correspondencia aproximada entre dichas salidas y los ingresos de divisas en efectivo que registra la balanza cambiaria. En efecto, los datos de la balanza cambiaria muestran que en 2004 y 2005 las entradas de divisas en efectivo fueron muy similares al monto que salió a través de los aeropuertos, a diferencia de lo estimado en 2003, lo cual indica un mejor registro estadístico de los movimientos de divisas en efectivo en la balanza cambiaria. En efecto, de las salidas de divisas en efectivo a través de los aeropuertos en 2005, la parte que corresponde a los intermediarios del mercado cambiario fue de US$2.408 m y en la balanza cambiaria se identificaron entradas netas de divisas en efectivo por US$2.547 m. Para 2004 las salidas fueron superiores a las entradas en US$177,5 m, mientras que en 2003 dicha diferencia fue sustancialmente mayor, alcanzando un valor de US$826,8 m.

Por último, el documento establece cómo se reflejan las operaciones de divisas en efectivo en la balanza de pagos. En la medida en que los registros descritos para la balanza cambiaria reflejen transacciones con el exterior, también están contabilizadas en los rubros de la balanza de pagos.

El documento completo “Movimiento de divisas en efectivo en Colombia: 2003-2005” puede consultarse en la página web del Banco de la República: http://www.banrep.gov.co

Apartes de la intervención del Doctor José Darío Uribe, Gerente General del Banco de la República, en el Seminario macroeconómico y sectorial “Perspectivas económicas para el año 2006”, organizado por ANIF y Fedesarrollo

Política monetaria en 2005 y 2006

El Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe, afirmó hoy que es imperativo para Colombia intensificar los esfuerzos de ajuste fiscal con el fin de no recargar en el futuro el peso del ajuste de la economía colombiana en la política monetaria, y contribuir además a una tasa cambio competitiva. “Una política fiscal contractiva ayuda a mantener el crecimiento del gasto agregado coherente con la expansión de la capacidad productiva”, agregó. Al mismo tiempo, la generación de mayor ahorro del sector público disminuye sus necesidades de financiamiento interno y externo, reduciéndose de esta manera las entradas de capitales y, por ende, las presiones hacia la apreciación del peso.

En su intervención en el Seminario macroeconómico y sectorial “Perspectivas económicas para el año 2006”, organizado por ANIF y Fedesarrollo, el Gerente General indicó que el análisis del equipo técnico del Banco de la República sugiere que la continuidad de la reducción de la inflación hacia la meta de largo plazo puede estar comprometida si no se presenta un cambio en la postura monetaria en los próximos meses. Las proyecciones de inflación del equipo técnico se basan en el comportamiento cíclico de la inflación de alimentos; el dinamismo de la demanda interna y la existencia de excesos de capacidad cada vez menores; y las proyecciones de la Balanza de Pagos, las cuales sugieren la continuidad de condiciones externas favorables.

No obstante, el doctor Uribe explicó que “estas proyecciones están sujetas a gran incertidumbre, en especial sobre el grado de utilización de la capacidad productiva, el crecimiento de la productividad, y el comportamiento futuro de la tasa de cambio, entre otros”. Así mismo, las proyecciones se revisan mensualmente y la Junta Directiva las analiza en el contexto del Informe de Inflación, el cual cuenta con más información sobre el comportamiento actual y las perspectivas de la economía colombiana.

Adicionalmente, el Gerente General expuso las consideraciones fundamentales para la definición de la política monetaria en 2005 y 2006. En un país que ha adoptado el esquema de inflación objetivo y la inflación se encuentra cerca de su meta de largo plazo y disminuyendo, los criterios principales son: i) la evolución reciente y esperada de la inflación y las expectativas de inflación versus las metas; y ii) la sostenibilidad del crecimiento económico. Teniendo en cuenta el comportamiento de estas variables, se puede concluir que la política monetaria ha sido coherente con el logro de las metas de inflación.

Presentación

Intervención del Banco de la República en el mercado cambiario

El Banco de la República informa que en el mes de enero del año 2006 realizó compras de divisas en el mercado cambiario a través del mecanismo de intervención discrecional por un monto de US$ 454,7 millones. En el mismo mes, el Banco no realizó ventas definitivas de TES, y quedó con un saldo de dichos papeles a 31 de enero de 2006 de $ 2,6 billones.

Reporte de Operaciones

Bogotá, febrero 6 de 2006

Ventas de reservas internacionales al Gobierno

El Banco de la República se permite informar que en desarrollo de la operación de venta de reservas internacionales al Gobierno Nacional, autorizada por la Junta Directiva del Banco de la República en su sesión del 16 de septiembre de 2005, durante la presente semana realizó ventas de divisas a la Dirección General de Crédito Público y del Tesoro Nacional por USD$200 millones. Hasta la fecha, las ventas de reservas al Gobierno asociadas a la citada operación ascienden a USD$2.800 millones. Bogotá, febrero 3 de 2006

3 de febrero de 2006

Enero de 2006
Índice de Precios del Productor IPP: 158.60
Variación mensual: 0.74%

El índice de Precios del Productor - IPP - presentó en enero de 2006 una variación mensual de 0.7 %, con lo cual su variación en lo corrido del año fue de 0.7% y en los últimos doce meses se situó en 2.3%. Con respecto al mismo mes del año anterior, las variaciones mensual y año corrido fueron superiores en 0.3 puntos porcentuales respectivamente, mientras que la variación anual fue inferior en 2.1 puntos porcentuales. (Cuadro 1).

Clasificación por actividad económica:

Minería: las cotizaciones de artículos de origen minero aumentaron 5.7% en el mes. Esta variación es superior en 1.8 puntos porcentuales a la observada en enero de 2005. Se registraron aumentos en las cotizaciones de: oro 11.2%, petróleo crudo 9.8%, plata, platino y mineral de hierro 6.4% y mineral de níquel 4.1% . (Ver Cuadros 1 y 4 parte I).

Agricultura, silvicultura y pesca: la variación mensual de los precios de los productos agrícolas fue de 1.6%, inferior en 0.2 puntos porcentuales a la registrada en enero de 2005. Los principales aumentos se observaron en las cotizaciones de: habichuela 33.3%, café 17.4%, piña 11.5%, tomate 7.9%, papa 7.0%, naranja 6.0%, algodón y fique 5.1%, otros tubérculos (ñame) 4.6% y otras frutas (uva y curuba) 3.8%. Las cotizaciones que presentaron disminución en sus precios fueron: tomate de árbol -11.3%, mango -9.6%, aves de corral -9.6%, cebolla -6.9% y arveja -6.0%. (Ver Cuadros 1 y 4 parte I).

Industria: los precios de los productos industriales registraron un aumento de 0.3% en el mes, variación superior en 0.3 puntos porcentuales a la observada en enero de 2005. Las principales alzas de precios se presentaron en las cotizaciones de: trilla de café 8.3%, tostión y molienda del café 2.9%, jugos y pulpas de fruta 1.9%, otros licores (ron) 1.5%, aguas y otras bebidas no alcohólicas 1.3% y carne de vacuno 1.3%. Por otra parte, se destaca la disminución en las cotizaciones de: carne de pollo o gallina -0.8% y alimentos preparados para animales -0.4%. (Ver Cuadros 1 y 4 parte II).

Clasificación según uso o destino económico:

Al desagregar el IPP según el uso o destino económico de los bienes, se observó un aumento en las cotizaciones de los bienes de consumo intermedio de 1.3%, seguido por consumo final 0.4%, bienes de capital 0.3% y materiales de construcción 0.1%. Al excluir las materias primas del IPP, se obtiene el índice que mide la evolución de precios de bienes ya terminados (bienes finales ofrecidos internamente). Dicho indicador presentó una variación de 0.3% en el mes y en lo corrido del año, mientras que para los últimos doce meses la variación fue de 1.7%. (Ver Cuadros 2 ).

Clasificación según procedencia de los bienes:

De acuerdo con la procedencia de los bienes, los precios de los artículos producidos y consumidos en el país registraron una variación de 0.9% en el mes y en lo corrido del año. Por su parte, la variación en los últimos doce meses, se situó en 3.5%. Las cotizaciones de los bienes importados aumentaron 0.2% en el mes y en lo corrido del año. A su vez la variación en los últimos doce meses se situó en -1.4%.

Los bienes exportados no se incluyen en el IPP, sin embargo, se calcula simultáneamente un índice de precios para estos bienes. El IPP de artículos exportados registró un aumento de 2.8% durante el mes, y en año corrido y en los últimos doce meses su variación se situó en 7.2%. Las principales alzas se observaron en los precios de: oro 11.1%, mineral de níquel 8.4%, explotación de petróleo crudo y gas natural 6.3%, trilla de café 5.4% y azúcar 4.6%. Se destacan las disminuciones en las cotizaciones de: coquización, productos de la refinación del petróleo -1.6% y extracción de carbón -1.5%. Los resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los cuadros 3 y 5. (Ver Cuadros 3 y Cuadro 5 ).

Gráficos

Banco de la República mantiene inalteradas sus tasas de interés

La Junta Directiva del Banco de la República en su sesión del día de hoy decidió mantener inalteradas sus tasas de interés de intervención. La determinación se tomó luego de analizar las proyecciones de inflación, la situación internacional y del mercado cambiario.

La Junta destacó el buen resultado de la inflación en el 2005 (4.85%) que permitió el cumplimiento de la meta fijada por la corporación. Los indicadores de inflación básica también se redujeron durante el año. Se espera que el cumplimiento de la meta afecte positivamente las expectativas de los agentes económicos sobre el comportamiento a la baja de la inflación en el 2006.

En cuanto al crecimiento de la economía en el 2005, la información disponible sugiere que este se ubicó por encima del 5%. Para el 2006, se mantendrán las condiciones favorables para el crecimiento gracias tanto a factores externos como al dinamismo de la demanda interna.

Por último, la Junta reiteró su compromiso de continuar interviniendo discrecionalmente en el mercado cambiario, sin comprometer el logro de las metas de inflación.

Ventas de reservas internacionales al Gobierno

El Banco de la República se permite informar que en desarrollo de la operación de venta de reservas internacionales al Gobierno Nacional, autorizada por la Junta Directiva del Banco de la República en su sesión del 16 de septiembre de 2005, durante la presente semana realizó ventas de divisas a la Dirección General de Crédito Público y del Tesoro Nacional por USD$400 millones. Hasta la fecha, las ventas de reservas al Gobierno asociadas a la citada operación ascienden a USD$2.600 millones.

Ventas de reservas internacionales al Gobierno

El Banco de la República se permite informar que en desarrollo de la operación de venta de reservas internacionales al Gobierno Nacional, autorizada por la Junta Directiva del Banco de la República en su sesión del 16 de septiembre de 2005, durante la presente semana realizó ventas de divisas a la Dirección General de Crédito Público y del Tesoro Nacional por USD$200 millones. Hasta la fecha, las ventas de reservas al Gobierno asociadas a la citada operación ascienden a USD$2.200 millones.

Intervención del Banco de la República en el mercado cambiario

El Banco de la República informa que en el mes de diciembre del año 2005 no realizó compras de divisas en el mercado cambiario a través del mecanismo de intervención discrecional. En el mismo mes el Banco realizó ventas definitivas de TES por un monto de $ 2,00 billones y quedó con un saldo de $ 2,55 billones a 31 de diciembre de 2005.

Reporte de Operaciones

Bogotá, enero 10 de 2006

Nueva página Web del Banco de la República

A partir del 10 de enero entra en funcionamiento la nueva página Web del Banco de la República.

La renovación de este medio de comunicación virtual obedece a la necesidad de fortalecer y ampliar la imagen institucional de la entidad dentro y fuera del país, y responde de manera eficiente y oportuna a las solicitudes hechas por parte de diversos usuarios de la página, de facilitar la búsqueda de información.

Tras un periodo de nueve meses de revisión técnica, conceptual y estética del actual sitio de Internet, y con la colaboración de una empresa especializada en la materia, se elaboró la nueva página del Banco. Todos los usuarios -público especializado y público en general- de www.banrep.gov.co encontrarán novedades importantes que harán más amigable la consulta.

Contenidos más amplios, gráficos y estadísticas en la página de ingreso, un menú desplegable con opciones visibles para acceder rápidamente a la información requerida, diseño moderno con una gama de colores en azul y gris, convertidor de monedas y un nuevo espacio para información educativa que será de gran utilidad para estudiantes y maestros, serán algunas de las novedades disponibles a partir de este 10 de enero.

Especial atención mereció la navegación de la página. El lenguaje sencillo y una búsqueda más intuitiva ofrecen respuestas, también, al público no especializado. De igual manera, la nueva tecnología utilizada permitirá incluir en la página audio y video, ampliando así las posibilidades de comunicación.

Por último, el Banco de la República informa a los ciudadanos que su actual página Web no estará disponible los días 7, 8 y 9 de enero debido al desarrollo de las actualizaciones y pruebas técnicas de rigor.

Índice de Precios del Productor - IPP - Diciembre de 2005: 157.43. Variación mensual - 0.2%

El índice de Precios del Productor - IPP - presentó en diciembre de 2005 una variación mensual de -0.2 %, con lo cual su variación en lo corrido del año y en los últimos doce meses se situó en 2.1%. Con respecto al mismo mes del año anterior, la variación mensual fue superior en 0.3 puntos porcentuales, mientras la variaciones corrida y anual fueron inferiores en 2.6 puntos porcentuales respectivamente. (Cuadro 1).

Clasificación por actividad económica:

Agricultura, silvicultura y pesca: la variación mensual de los precios de los productos agrícolas fue de -1.2%, inferior en 1.9 puntos porcentuales a la registrada en diciembre de 2004. Las cotizaciones que presentaron disminución en sus precios fueron: papa -13.9%, otros tubérculos (ñame) -13.9%, otras hortalizas y legumbres (repollo) -8.3%, café -4.1% y naranja -3.1%. Los principales aumentos se observaron en las cotizaciones de: cebolla 31.2%, zanahoria 17.0%, tomate 11.0% y habichuela 7.3%. (Ver Cuadros 1 y 4 parte I)

Industria: los precios de los productos industriales registraron un aumento de 0.04% en el mes, variación superior en 0.5 puntos porcentuales a la observada en diciembre de 2004. Las principales alzas de precios se registraron en las cotizaciones de: jugos y pulpas de fruta 2.3% y carne de porcino 2.2%. Por otra parte, se destaca la disminución en las cotizaciones de: derivados de la carne y el pollo -2.5%, otros licores (whisky) -2.1% y aceites -1.4%. (Ver Cuadros 1 y 4 parte II).

Minería: las cotizaciones de artículos de origen minero aumentaron 0.6% en el mes. Esta variación es superior en 8.3 puntos porcentuales a la observada en diciembre de 2004. Se observaron aumentos en las cotizaciones de: oro 6.6%, mineral de níquel 6.3% y petróleo crudo 1.5%. Se registraron disminuciones en las cotizaciones de: gas natural -1.5% y plata, platino y mineral de hierro -1.4%. (Ver Cuadros 1 y 4 parte I).

Clasificación según uso o destino económico:

Al desagregar el IPP según el uso o destino económico de los bienes, se observó una disminución en las cotizaciones de los bienes de consumo final -0.2%, consumo intermedio -0.2% y materiales de construcción -0.1%. Por su lado, los bienes de capital se incrementaron en 0.03%. Al excluir las materias primas del IPP, se obtiene el índice que mide la evolución de precios de bienes ya terminados (bienes finales ofrecidos internamente). Dicho indicador presentó una variación mensual de -0.2% y sus variaciones en lo corrido del año y en los últimos doce meses se ubicaron en 1.8% respectivamente. (Ver Cuadro 2).

Clasificación según procedencia de los bienes:

De acuerdo con la procedencia de los bienes, los precios de los artículos producidos y consumidos en el país registraron reducciones de 0.2% en el mes. Por su parte, las variaciones en lo corrido del año y en los últimos doce meses, alcanzaron un aumento de 3.4% respectivamente. Las cotizaciones de los bienes importados diminuyeron 0.03% en el mes, con lo cual su variación en lo corrido del año y en los últimos doce meses se situó en -2.3%.

Los bienes exportados no se incluyen en el IPP, sin embargo, se calcula simultáneamente un índice de precios para estos bienes. El IPP de artículos exportados registró un aumento de 0.4% durante el mes, situándose su variación en lo corrido del año y en los últimos doce meses en 5.4%. Las principales alzas se observaron en los precios de: mineral de níquel 13.1%, oro 6.7%, productos elaborados de metal 1.4% y extracción de petróleo crudo y de gas natural 1.0%. Se destacan las disminuciones en las cotizaciones de: Chocolate -6.7%, Coquización, productos de la refinación del petróleo -5.1% y azúcar -1.2%. Los resultados de este índice se ilustran con mayor detalle en los cuadro 3 y cuadro 5

Gráficos

Evolución de la Balanza de Pagos de Colombia enero-septiembre de 2005 Cuadro